德州政治因素介入，AI驱动下的 SpaceX 股价波动解析

核心要点摘要：

• SpaceX（代码：SPCX）周一收盘报 142.07 美元，上涨 5.81%，录得连续第二个交易日上涨。
• 德克萨斯州当选州长吉娜·希诺霍萨要求暂停向 SpaceX 转移博卡奇卡土地的提案。
• Stifel 维持“买入”评级及 190 美元的目标价，暗示有 34% 的上涨空间。
• 第三季度营收达 146 亿美元，同比增长 161%，净利润 44 亿美元。
• 分析师 Jeff Pu 预测，到 2028 年太空中将部署约 10,000 个 AI 服务器机柜。

德州政治进入视野

SpaceX（代码：SPCX）周一收盘价报 142.07 美元，涨幅为 5.81%，实现了连续两个交易日的上涨。周二开盘前，该股又微涨 0.3%。这一反弹走势出现在本周初的动荡之后。周四，随着民主党赢得国会两院控制权以及德克萨斯州州长选举的胜利，该股一度暴跌 11%。周五，该股强劲反弹 8.62%，收于 134.27 美元。埃隆·马斯克表示，政府合同应占第四季度收入的 10% 以下，这一表态也提振了市场情绪。

此外，买家还倚重第三季度的财报数据。营收达到 146 亿美元，较去年同期的水平大幅增长 161%，高于分析师预期的 127 亿美元。净利润为 44 亿美元，而去年同期则为亏损 11 亿美元。其中，约有 16 亿美元来自运营线以下的非经常性项目，使得营业利润为 28 亿美元。

在政治层面，德克萨斯州当选州长吉娜·希诺霍萨已要求德克萨斯州公园和野生动物管理局暂缓将一块公共土地转让给 SpaceX。该地块位于卡梅伦县，靠近 SpaceX “星基地”（Starbase）所在的博卡奇卡地区。竞选期间，希诺霍萨曾宣称“德州不卖”。她在胜选后提出了这一暂停请求。

随后，特斯拉意见领袖亚历山德拉·默兹将焦点转向希诺霍萨的家庭背景。她要求希诺霍萨回避相关决策、公开资金来源，并提供 2021 年和 2022 年西南关键组织（Southwest Key）的董事会会议记录。她的关切主要集中在希诺霍萨的丈夫约翰·多尼西及其继母辛迪·希诺霍萨身上。默兹表示，目前没有公开证据显示辛迪有任何不当行为，也未发现多尼西从中获利的迹象。

与此同时，Stifel 证券公司维持了对 SpaceX 的“买入”评级及 190 美元的目标价。该公司指出，SpaceX 承诺的 400 亿美元 GPU 融资可能有助于其收购已具备电力设施但处于停滞状态的土地资源。

AI 推动背后的数据支撑

在业务表现方面，“超级智能”（Super Intelligence）业务收入飙升 830%，达到 76 亿美元，成为最大的收入来源。星链（Starlink）连接业务收入增长 69%，达到 52 亿美元。星链新增消费者订阅用户 160 万，略低于分析师预期的 229 万。Anthropic 贡献了第三季度收入的 34.5%，约合 50 亿美元。

广发证券的分析师 Jeff Pu 预计到 2028 年，太空计算能力将达到约 5 吉瓦。他的预测模型中，每个机柜配备 72 块 Rubin GPU，且到 2027 年底将有四个正在工作的星舰发射台。New Street Research 的 Pierre Ferragu 表示，太空带宽的成本已经远低于地面版本。他预计计算成本也将遵循这一趋势，两者之间可能存在约 25% 的差距。

SpaceX 将其第四季度资本支出指引上调至 350 亿至 400 亿美元，并将第一季度营收指引定为 330 亿至 370 亿美元。值得注意的是，SpaceX 债务的保险成本创下新高，且 SpaceX 与特斯拉成立了特别委员会以讨论合并事宜。目前，分析师的平均目标价约为 254 美元。

展望近期事件，星舰第 15 次飞行预计将于本周晚些时候进行。下一次财报报告将于 2027 年 2 月初发布。