Anthropic正加快推进潜在的创纪录IPO。为给上市造势，公司计划安排联合创始人兼CEO达里奥·阿莫迪（Dario Amodei）与摩根大通董事长兼CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）进行一场直播对谈，向潜在投资者推介公司及其AI业务前景。

这场直播预计将在本周五纽约午餐时间前后举行。Anthropic本周二启动正式路演，并争取在美国感恩节假期前完成定价、登陆纳斯达克。

不过，在近期AI板块估值回调的背景下，Anthropic的定价预期已明显降温。市场人士目前讨论的估值区间约为1.1万亿至1.3万亿美元，较此前一度接近2万亿美元的预期大幅回落。

直播推介参考SpaceX模式

知情人士称，阿莫迪与戴蒙的直播对谈，在形式上参考了SpaceX今年6月IPO期间安排马斯克出席推介活动的做法，但整体规格将相对低调。

SpaceX当时通过IPO及超额配售合计募资862亿美元，创下美股IPO募资纪录。Anthropic此次计划募集的资金规模据称可能与之相当，甚至更高。

对于相关安排，Anthropic和摩根大通均拒绝置评。

此次由戴蒙参与直播，也凸显了摩根大通与Anthropic之间日益密切的合作关系。本周一，Anthropic曾在官网披露，摩根大通正将旗下编程工具Claude Code从软件工程团队推广至更多业务部门。

高盛主承销，摩根大通主攻散户发行

从承销架构看，高盛获得了最关键的左侧主承销商席位，摩根士丹利则担任稳定代理商，相关信息已体现在Anthropic提交给美国证券交易委员会的文件中。

摩根大通是参与此次交易的22家银行之一，主要负责美国散户投资者的营销和股份配售工作。此前有报道称，Anthropic正考虑将约15%至20%的IPO股份分配给散户投资者。

花旗集团则负责协调国际零售发行，覆盖英国、欧洲部分地区、加拿大、日本和澳大利亚等市场。

在大型科技公司IPO中，提高散户配售比例有助于扩大市场参与度和交易热度，但也会对上市后的股价表现带来更高要求。尤其是在当前市场波动加剧的背景下，Anthropic能否平衡融资规模、估值水平与二级市场表现，成为投资者关注的重点。

AI估值回调，机构要求“留出安全边际”

Anthropic的上市定价正面临来自市场的压力。

据华尔街见闻11月6日文章，在纳斯达克100指数单日下跌6.4%后，部分潜在投资者将Anthropic的合理估值区间下调至1.2万亿至1.3万亿美元。相比之下，在10月公司财务简报后，投资者最初给出的反馈约为1.4万亿至1.5万亿美元；而在10月初，市场对其估值的最高预期一度接近2万亿美元。目前，相关讨论仍在进行，最终定价尚未确定。

多位机构人士认为，Anthropic需要在估值上作出足够让步，才能吸引长期资金并保证上市后的交易表现。

Gallo Partners首席投资官Michael Alfaro表示，Anthropic若想建立“高质量的订单簿”，估值应控制在1.3万亿至1.4万亿美元之间。Sycomore Asset Management科技组合经理David Rainville则认为，若定价接近1.2万亿美元，吸引投资者“不会有太大困难”。

汇丰首席多资产策略师Max Kettner的态度更为谨慎。他认为，Anthropic的估值应低于1万亿美元，原因并不只是发行能否完成，更在于上市后的股价能否站稳。

“更重要的是二级市场表现，”Kettner表示，“如果出现类似SpaceX的情况——投资者在二级市场买入后，股价短暂冲高、随后迅速回落——这会是当前市场环境中最不希望看到的结果。”

对Anthropic而言，这场由阿莫迪和戴蒙参与的直播，或许能够强化公司在技术实力、商业化进展和金融机构合作上的叙事；但最终决定IPO成败的，仍将是估值是否足够贴近市场的风险偏好。