TLDR

IREN 获得一份为期五年的 AI 云合同，客户预付 GPU 成本的 90%。随着净债务攀升，IREN 现金储备下降。尽管面临资金压力，IREN 仍报告了强劲的 AI 收入增长。IREN 股价在周四暴跌 16.95% 至 18.03 美元后，反弹 15.81% 至 20.88 美元。

IREN 获得一份为期五年的 AI 云合同，客户预付 GPU 成本的 90%

IREN 于 11 月 5 日宣布了这一协议，并公布了其 2027 财年第一季度的财务业绩。这份为期五年的合同每兆瓦信息技术产能每年产生约 2200 万美元的收入。此外，客户将预先支付与图形处理器（GPU）相关的资本支出的约 90%。

该协议加强了 IREN 通过客户承诺和设备融资为 AI 基础设施提供资金的战略。此外，该公司还签订了一份短期合同，每兆瓦产生约 4000 万美元的收入。IREN 还扩大了一家领先的初级 AI 实验室的现有协议，扩展了其商业关系。

IREN 以高于以往两倍的价格获得了旧款 H100 图形处理器的新合同。三年期合同的定价增加了 11%，五年期合同的定价增加了 12%。然而，公司未披露客户身份、总合同价值、部署日期和具体硬件数量。

随着净债务攀升，IREN 现金储备下降

尽管获得了大量客户承诺，IREN 报告的资产负债表发生了重大变化。现金从约 59 亿美元下降到 35.2 亿美元，而净债务急剧增加。该公司的净债务达到约 44.3 亿美元，此前仅为 2.16 亿美元。

该公司继续扩大其 AI 计算业务，需要在设备和数据中心基础设施上进行大量支出。IREN 结合客户预付款、GPU 融资和其他融资安排来支持其扩张。首席财务官安东尼·刘易斯表示，公司目标是通过融资覆盖相关 GPU 支出的约 90%。

刘易斯还在公司收益讨论中概述了客户预付款的财务好处。在一个例子中，一份每兆瓦产生 2000 万美元的五年期合同包括 50% 的 GPU 预付款。这种安排将使公司能够在大约 18 个月内收回其 GPU 投资。

尽管面临资金压力，IREN 仍报告了强劲的 AI 收入增长

IREN 报告季度收入为 2.28 亿美元，较上一季度增长 66%。AI 云收入增长了 182%，达到 2 亿美元，而比特币挖矿贡献了另外 2800 万美元。此外，公司将季度净亏损从 6.84 亿美元减少到 2.63 亿美元，反映了运营绩效的改善。

公司的收入积压增加了 22%，达到 203 亿美元，这得益于其 AI 基础设施业务的协议支持。由于客户设计变更和供应商时间表，IREN 将其年化 40 亿美元的收入目标从 2026 年 12 月推迟到 2027 年 1 月。管理层指出 2 月是另一个可能的完成日期。

与此同时，联合首席执行官丹尼尔·罗伯茨解释说，信用状况较弱的客户往往提供更大的预付款。在评估大额预付款及其在新基础设施融资中的作用时，这一关系构成了另一个考虑因素。尽管如此，IREN 仍通过长期合同、设备融资和额外的数据中心开发继续扩大其 AI 云业务。