比特币大选后反弹昙花一现，AI股抛售引发11亿美元清算

大选后的比特币反弹行情显得短促无力。这位加密货币领域的领头羊从周三的80,000美元高点滑落至周四的75,700美元，跌幅达6%。这一下跌与美国主要科技股的急剧下挫同步发生，市场波动性从华尔街蔓延至加密货币板块。与此同时，以太坊也遭受重创，暴跌逾7%，跌至2,247美元。

加密市场遭遇大规模清算

随着抛售加剧，持有杠杆头寸的交易员被迫退出市场。数字资产分析平台CoinGlass的数据显示，加密市场在24小时内发生了11亿美元的清算。近21.1万个头寸受到影响，其中在一个四小时的窗口期内，损失峰值达到8.7992亿美元。在这笔金额中，有8.189亿美元涉及多头头寸，表明押注价格上涨的交易者遭受了沉重打击。

这些高企的清算数据反映了杠杆交易者的快速撤离，而非现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流出。反映资金进入和离开受监管投资产品的ETF流向，独立于衍生品市场的清算活动之外。清算数据衡量的是杠杆交易的强制平仓，这与显示投资者对现货比特币敞口情绪的资金流变化是分开的。

下跌期间ETF流向出现分歧

早在周四大幅下跌之前，现货比特币ETF就已经经历了显著的净流出。金融数据提供商FarSide报告称，10月30日净提现6.432亿美元，11月2日为3.986亿美元，11月3日为1.156亿美元。三天内，净流出总额达到11.6亿美元。

11月4日，这一趋势短暂逆转；现货比特币ETF录得7460万美元的净流入。然而，这一整体流入掩盖了各基金之间的巨大差异。富达（Fidelity）的FBTC吸引了2.367亿美元的新资产，而贝莱德（BlackRock）的IBIT则面临总计2.012亿美元的净赎回。11月5日的资金流向数据仍不完整，因为部分基金尚未报告。早在10月初，就有报道指出单日流出4.87亿美元，突显了ETF投资者情绪的持续波动。

这些不同的ETF动向表明，短暂的流入可能并不代表对现货比特币投资产品需求的持续复苏。

AI股票崩盘冲击科技与加密市场

比特币的压力伴随着人工智能股票的快速抛售。周四，纳斯达克指数收于24,315.00点，下跌5.5%，较10月的近期高点低11.9%。标普500指数下跌4.4%，英伟达股价下跌9.3%。

分析师指出，市场对AI投资的步伐及其产生近期回报的能力存在越来越多的怀疑。在公司面临高借贷成本的同时，大选后的环境可能对数据中心施加新的监管限制。瑞士报价行（Swissquote）分析师Ipek Ozkardeskaya向路透社表示：“在进入这个财报季时，人们担心AI支出过多。”

摩根大通（J.P. Morgan）高管Michael Cembalest报告称，对冲基金的股票市场敞口下降了8%，且约有4万亿美元的AI相关表外承诺尚未到期支付。他还警告说，计划用于2028年的37.5吉瓦数据中心产能可能会面临建设延迟，另有15吉瓦受到进一步条件的制约。他澄清说，这些将是暂停而非 outright 取消。

小词典：现货比特币ETF是受监管的投资工具，允许投资者直接参与比特币的价格波动，而无需直接持有加密货币。它们在传统交易所交易，并需遵守关于透明度和资产托管的监管要求。

加密市场与科技市场的相关性

同步的抛售凸显了比特币与美国科技股之间日益增加的相关性。Foundry Labs的研究测量了比特币与QQQ（纳斯达克100 ETF）在63天内的相关系数为0.41。Foundry Labs还观察到，公开上市的比特币矿工与AI基础设施股票走势一致。

S&P Global指出，当投资者从风险资产中撤退时，比特币往往跟随股市情绪。2025年的一项研究也确定了选举期间影响加密货币、股票和石油的波动性增加。尽管存在这些相似之处，但分析师并未在AI股票抛售和比特币急剧下跌之间建立直接的因果关系。

分析师对比特币下一价格水平的看法

随着比特币试图收复失地，流动性提供商Wintermute将最近的反弹描述为短暂的乐观阶段。该公司确定73,000美元和68,000美元是需要关注的主要支撑位，并补充道，比特币必须重新夺回80,000美元，才能恢复更积极的前景。

政治发展可能会增加另一层不可预测性。Wincent的Paul Howard警告称，民主党人在国会近期的胜利可能会使《清晰度法案》（Clarity Act，一项旨在定义加密货币监管的立法提案）的通过变得更加复杂。预计 forthcoming 的ETF报告将澄清11月4日的流入是否标志着需求的真正复苏，还是仅仅是更广泛市场流出中的短暂停顿。