关键要点

布伦特原油在动荡的选举交易后跌破103美元；特朗普暗示不会对伊朗发动新的即时打击；尽管油价下跌，美国原油库存仍出现缩减。

特朗普对伊克制信号引发油价逆转

11月4日，随着民主党重掌国会两院控制权，且美国总统唐纳德·特朗普表示华盛顿暂无对伊朗实施进一步军事打击的计划，市场对军事升级的担忧有所缓解，推动油价下跌。

截至格林尼治标准时间11:55，布伦特原油期货价格下跌1.44%，报每桶102.11美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）下跌0.93%，报每桶95.20美元。

此前，特朗普在接受《金融时报》采访时指出，美国没有立即计划对伊朗目标发动更多攻击。这一表态紧随美军对靠近霍尔木兹海峡的伊朗格什姆岛实施有限打击之后。美方官员称此次行动属于防御性操作。这些袭击曾一度触发油价反弹，将布伦特原油价格暂时推高至106美元以上，当时交易员正在重新评估航运风险。

然而，周三的最新发展降低了市场对于即刻升级的预期。此外，民主党在11月3日的中期选举中同时赢得众议院和参议院的控制权，这为特朗普的国内议程带来了新的政治制约，并可能增加国会对其伊朗冲突政策的监督力度。尽管选举结果并不自动改变美国的军事政策，且其对原油价格的独立影响难以单独剥离，但地缘政治格局的变化无疑增加了市场的不确定性。

与此同时，卡塔尔仍在华盛顿与德黑兰之间进行调解。不过，一位伊朗高级官员告诉路透社，两国距离达成和平协议仍有相当远的距离。

霍尔木兹海峡供应风险仍未解决

尽管价格走低，但持续的冲突导致实物石油供应依然受阻。数据提供商Vortexa估计，10月份海湾地区的原油、凝析油及成品油出口量平均约为每天1710万桶，而9月份这一数字为1890万桶。即便部分原油运输已恢复通过替代路线，日均出口量仍下降了180万桶。

早期的霍尔木兹海峡航运数据显示，出口量的改善与区域供应的全面恢复之间存在显著差异。目前，成品油的运输受到特别严重的限制，这意味着基准油价的下行未必能立即转化为柴油或汽油等终端产品的降价。这种分化也解释了为何欧佩克+（OPEC+）的生产决策难以稳定市场：生产配额无法完全抵消基础设施受损、航运限制以及高昂保险成本带来的负面影响。

美国原油库存下降，市场等待EIA数据

周三的交易中，美国库存数据引入了另一重矛盾。美国石油协会（API）的数据显示，截至10月30日当周，美国原油库存约减少了527万桶，这与市场预期中的增长相反。报告还指出，汽油库存增加了143万桶，而馏分油库存则减少了119万桶。

这些数据表明原油供应趋紧，但地缘政治预期压过了这一看涨信号。官方能源信息管理局（EIA）的报告定于周三美东时间上午10:30发布，届时或将提供更清晰的美方供应状况评估。

此前的伊朗相关抛售事件证明，外交进展往往能在物理产量变化之前驱动期货价格波动。分析指出，移除对未来短缺的预期可能会引发价格急剧下跌，即使市场上并没有额外的 barrels 流入。