摘要
Oracle宣布200亿美元债务与股权融资计划
随着AI基础设施支出扩大，Oracle的债务担忧加剧
Oracle目标在支出高峰期实现正向自由现金流
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Oracle股价在宣布200亿美元融资计划后下跌7.51%，报120.86美元。Oracle计划通过债券销售筹集100亿美元，并通过股票发行再筹集100亿美元。Oracle高达1253.4亿美元的债务规模引发了市场对其AI扩张成本的新担忧。Oracle预计将在2028财年下半段实现正向自由现金流。随着其AI和云基础设施的扩展，Oracle的目标营收为2250亿美元。周一，Oracle (ORCL) 股价下跌7.51%，至120.86美元，盘中跌去9.81美元。此次下跌紧随该公司宣布通过债务和股权融资计划筹集200亿美元的消息。这一举动重新引发了市场对借贷成本上升以及围绕Oracle不断扩展的人工智能基础设施所带来的财务压力的担忧。
甲骨文公司，ORCL
Oracle宣布200亿美元债务与股权融资计划
根据监管文件，Oracle计划通过单独的债券和股票发行筹集200亿美元。公司打算通过股票销售筹集100亿美元，并通过债券发行筹集另外100亿美元。然而，Oracle尚未确定发行价格、利率或涉及的股份数量。
公司计划将所得款项用于多项企业目的，包括基础设施支出和债务偿还。其他潜在用途包括收购、股息、股票回购以及额外的业务投资。此次融资将支持Oracle在人工智能和云计算需求增加的背景下更广泛的扩张。
此次债券发行包括六个批次，到期日从2029年到2046年不等。五个批次的固定利率，另一个则采用浮动利率。与此同时，Oracle现有的2066年到期的6.85%债券每美元跌幅超过1.2美分。
随着AI基础设施支出扩大，Oracle的债务担忧加剧
Oracle最新的融资计划凸显了其人工智能扩张带来的财务需求。该公司继续大力投资于数据中心和云基础设施，以服务于主要的人工智能客户。其日益增长的承诺引发了关于融资成本以及从这些投资中预期回报的疑问。
截至8月31日，Oracle报告了1253.4亿美元的应付票据和其他借款。与此同时，该公司在2026财年产生了673.6亿美元的营收。这一比较突显了其现有债务相对于年度业务营收的规模。
Oracle面临着来自微软和亚马逊等更大云提供商的竞争。这两家公司都拥有庞大的云业务和大量资源用于扩展人工智能基础设施。Oracle还保持着对OpenAI（ChatGPT开发商）的大量敞口，后者目前仍在亏损运营。
CreditSights分析师指出，尽管Oracle的投资级信用评级较低，但其债务交易类似于双BB级证券。这反映了市场对公司借贷需求和大型基础设施敞口的担忧日益增加。此外，科技行业借贷的增加使得信贷市场对AI相关融资更加谨慎。
Oracle目标在支出高峰期实现正向自由现金流
Oracle此前曾 outlining 计划限制至2030财年的额外资本市场融资。公司将该时期的额外融资目标定为200亿美元。周一的综合发行额与该金额相符，这是在管理层最近澄清其融资策略之后。
公司还预计资本支出将在当前财年和下一财年达到峰值。然而，Oracle预计将在2028财年下半段实现正向自由现金流。这一预测是在投资者更新帮助其股价上周三上涨约11%之后做出的。
Oracle的目标是在2030财年将营收增至2250亿美元以上。它还预计在该时期调整后每股收益将超过21美元。根据LSEG数据，分析师目前预计2027财年调整后每股收益为8.14美元。
Oracle的股价自2025年9月的收盘高点以来已下跌超过60%。这一下跌反映了对公司从AI投资中产生足够回报能力的担忧。与此同时，其大量的借贷需求继续给公司的财务前景带来压力。
