央行货币依然是信任的锚点

国际清算银行（BIS）下属的支付与市场基础设施委员会（CPMI）于10月29日发布了一份报告，概述了在不断变化的支付体系中央行的四大角色。这四大角色分别为：发行者、运营者、监管者和催化剂。

报告指出，央行货币是支付结算中的“信任锚”。稳定币和代币化存款虽然可能提高效率，但也可能传播新的风险。鉴于各国政策可能存在差异，报告呼吁加强国际合作。

央行货币作为信任之锚

报告将央行货币称为支付系统中的“信任锚”，称其为系统性重要系统中进行支付结算最安全、流动性最强的资产。它还支持等值兑换，即不同类型的货币可以按相同的票面价值进行交换。

私营支付服务仍发挥着作用。CPMI表示，私营企业推动创新和竞争，并提供满足用户不同需求的服务。报告审查了快速支付系统、非银行支付提供商、代币化存款、稳定币和可编程平台，发现更多的多样性可以提高效率、促进竞争和创新。

然而，报告也指出了潜在风险。新的安排可能会在参与者之间建立新的联系，并改变信用、流动性、运营和网络风险在整个系统中的传播方式。

意大利银行行长兼CPMI主席Fabio Panetta表示：“支付处于金融领域的前沿。央行不能置身事外；它们必须理解正在发生的变化，并在必要时帮助塑造其发展轨迹。”

央行的四大角色

作为发行者：央行决定哪些实体可以持有央行账户，以及他们可以以何种条件使用哪些服务。

作为运营者：央行可能会升级现有系统或构建新平台。报告指出，央行必须在弹性、创新性和实施风险之间取得平衡。

作为监管者：央行检查包括稳定币在内的新安排是否类似于金融市场基础设施，并评估其系统性重要性、治理结构和运营弹性。

作为催化剂：央行召集各方共同解决共享问题，支持市场解决方案，并鼓励制定共同的行业标准。

该报告建立在CPMI前身——支付与结算系统委员会于2003年发表的一篇论文基础之上，并遵循了2024年10月BIS和CPMI向G20提交的关于代币化的报告。报告提出了政策考量因素，而非具有约束力的全球规则，并指出各国的央行政策可能存在差异。

CPMI呼吁央行统筹考虑其政策工具，因为某一领域的行动可能会影响其他领域。随着支付体系日益数字化和互联互通，报告强调了开展强大且持续的国际合作的必要性。