Bitwise：比特币长期价格预期上调，2036年目标看至160万美元

知名资产管理公司Bitwise更新了其对比特币（BTC）的长期价格预测，将2036年的目标价位上调至160万美元。该公司预计，在未来十年内，比特币有望实现年均34.3%的投资回报率。然而，这一乐观情景并非仅仅依赖于机构投资者的入场。在Bitwise的模型中，决定性的核心因素在于比特币能否在全球价值储存资产（尤其是黄金）中占据更大的市场份额。

当然，监管环境的不确定性、技术风险以及投资者需求可能出现的疲软，仍是阻碍该目标实现的潜在风险因素。

从130万到160万美元：预测模型的逻辑重构

此前，Bitwise曾提出2035年比特币价格将达到130万美元的目标，如今将其更新为2036年达到160万美元。根据报告假设，以2026年9月30日比特币83,557美元的价格为基准，未来十年间需保持年均34.3%的增长率。

由于比特币不像股票那样产生利润或现金流，传统的公司估值方法并不适用。相反，Bitwise通过计算比特币在未来全球价值储存市场中的潜在份额，以及这种需求如何影响每枚BTC的价格来进行推演。

该模型的一个关键假设是：到2036年，全球价值储存市场规模将达到110万亿美元。如果比特币能够夺取其中25%的市场份额，其总市值可能达到约27.5万亿美元，从而支撑起160万美元的单币价格目标。

与黄金的竞争：市场份额是关键

Bitwise认为，比特币未来的表现取决于其在投资者保值资产配置中的竞争力。黄金作为对抗通货膨胀和货币贬值的传统避险工具，是比特币最强劲的对手。模型显示，比特币必须显著提升其在全球价值储存领域的占比。

若比特币能实现25%的市场份额假设，将有力支撑160万美元的目标估值。反之，如果投资者继续青睐黄金，或者比特币未能达到预期的普及程度，这一预测将面临巨大挑战。

机构资金能否推动价格突破百万？

报告特别强调了机构投资者在比特币市场中的角色。数据显示，由专业投资者管理的资产规模约为147万亿美元。如果这些机构的投资组合中有1%至5%配置比特币，将创造出1.5万亿至7.4万亿美元的新增需求。

供给端方面，比特币的总量上限为2100万枚，目前流通量约为2010万枚。由于新增供应有限，需求的增长将对价格产生更强的上行压力。

然而，Bitwise指出，其160万美元的核心情景主要基于机构组合中仅配置1%的比特币。按照此比例，机构投资对2036年总价值的贡献不足10%。因此，仅靠机构资金不足以单独支撑该目标，比特币必须作为价值储存工具获得更广泛的大众接纳。

悲观情境：2036年价格或仅为13万美元

Bitwise的长期预测并不意味着比特币价格会直线上升。公司预计，截至2036年，比特币的年均波动率将保持在27.8%左右。虽然低于此前报告的32.9%，但仍显示出其相较于传统资产的高波动性特征。

报告中列出的潜在风险包括监管障碍、量子计算的进展以及人工智能辅助数学突破带来的安全挑战。此外，机构需求不及预期或投资者持续偏好黄金，均可能导致价格目标下调。

在Bitwise设定的悲观情境下，2036年比特币的价格仅为130,686美元。