核心要点
云市场平台承载了安赛乐米塔尔近一半的收入；亚马逊和谷歌通过分销Claude模型赚取数百万美元；IPO文件揭示了其对AI竞争对手日益增长的依赖。
Anthropic（安赛乐米塔尔）的收入增长速度惊人，但其近半数的业务流经与其存在竞争关系的技术公司之手。该Claude模型的开发商在2026年上半年实现了162.9亿美元的收入，而一年前这一数字约为12亿美元。然而，其中48%的收入来自由亚马逊、谷歌和微软运营的云市场平台。
根据Anthropic于10月26日提交的SEC文件显示，这一比例从2023年的11%上升至2024年的32%，并在2025年达到47%。这些数字揭示了一家全球增长最快的人工智能公司背后的财务矛盾：Anthropic越来越依赖于那些为其提供资金、分销、托管并与之竞争其技术的企业。
亚马逊和谷歌助力产生21.6亿美元销售额
Anthropic的云市场模式允许企业客户通过他们已使用的平台购买Claude服务。例如，在Amazon Web Services (AWS)上运营的企业可以通过AWS Bedrock访问Claude，而无需围绕全新的基础设施提供商建立独立的商业关系。
这种安排使Anthropic能够接触到成熟的企業客户群体，但也付出了相应的代价。2025年，约有21.6亿美元的销售额通过亚马逊和谷歌的市场平台流转。据路透社计算，Anthropic向这些平台支付了约3.51亿美元的分销费用，相当于每1美元的平台销售额支付约16美分。
这些支付造成了重要的会计区分。Anthropic将全额市场销售记录为收入，然后将平台费用报告为支出。不同的会计方法已经使与OpenAI的比较变得复杂，使得在不审查分销成本的情况下，收入数据难以直接比较。
Anthropic的投资者同时也是供应商和竞争对手
亚马逊和谷歌在Anthropic的业务中同时占据多个位置。它们提供计算基础设施，分销Claude，投资Anthropic，并开发竞争性的AI产品。这带来了商业优势，但也可能在定价、计算能力和客户获取方面产生潜在的利益冲突。
这些关系有助于解释Anthropic增长背后巨大的基础设施成本。2025年，该公司在计算和基础设施方面的支出约为73亿美元，而收入仅为46亿美元。其云计算融资安排也展示了为何AI开发者可以投入数十亿美元用于未来的计算能力，而无需拥有底层设施。
IPO为何使对云的依赖变得更加重要
公司最近的IPO文件让潜在投资者更清晰地看到了其扩张销售背后的风险。截至2026年6月30日，云市场平台占Anthropic净应收账款的58%，这意味着相当一部分客户付款依赖于这些平台的计费系统。
该文件还揭示了显著的客户集中度问题，如果主要客户减少AI支出，这将构成另一重风险。与此同时，Anthropic继续通过与博通（Broadcom）、谷歌和其他技术供应商达成的协议扩大其计算能力。
