Aviva Investors 向 XRP Ledger 上的代币化基金追加 5000 万英镑投资，总代币化资产达 8600 万英镑

总部位于英国的保险公司 Aviva 旗下的全球资产管理部门 Aviva Investors，已将其自有资本的 5000 万英镑（约合 6600 万美元）投资于其英镑流动性基金的代币化份额类别。该代币化类别于 2026 年 10 月 26 日在 XRP Ledger 上推出。此举紧随 Aviva 在 2026 年 7 月推出美元流动性基金代币化份额类别之后，使得这两类基金的合计代币化投资额超过 8600 万英镑（约合 1.16 亿美元）。

代币化细节与基金结构

成立于 2002 年的爱尔兰英镑流动性基金（Sterling Liquidity Fund）管理着总计 220 亿英镑的资产。其中仅有一小部分——即代表 5000 万英镑的新份额类别——进行了代币化。该基金投资于高质量的、以英镑计价的短期债务工具，并受欧盟《可转让证券集合投资计划》（UCITS）监管框架的约束，该框架旨在监督跨境投资基金及保护投资者权益。

BNY Mellon 担任该基金的托管人。新的代币化份额类别是与 Ripple、Komainu 和 Licuido 合作开发的。Ripple 提供基于区块链的结算和企业解决方案，而 Komainu 和 Licuido 则提供数字资产托管和代币管理支持。

术语解析： UCITS（Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities，即可转让证券集合投资计划）是欧盟的一项监管框架，旨在制定规则以保护投资者并促进共同基金的跨境分销。

代币化的运作机制及其当前局限性

Aviva 将其方法描述为“数字孪生”模型。在这种模式下，合格投资者可以在数字钱包中持有代表基金份额的代币，而实际证券仍通过传统托管方式保留在链下。这种结构不会影响基金的投资策略、风险状况或现有法规提供的投资者保护。

重要的是，代币化并不必然使基金份额更易于转让。例如，Aviva 之前的美元份额类别要求每个区块链代币与链下的基金份额相匹配，并且数字账本和传统账本的条目必须每日进行对账。这种对传统基础设施的持续依赖，限制了其在可转让性和作为即时抵押品使用方面的潜在优势。

目前，投资者尚未能够在不同持有者之间转移代币，这限制了其作为快速流动抵押品的用途。Aviva 尚未澄清新的英镑份额类别是否将在相同的限制下运营。将基金份额持有为代币并不会自动导致更广泛的转让性或即时结算，因为法律所有权、程序性限制以及与现有系统的对账仍然是核心关切。

不断演变的生态系统与监管重点

Ripple 的高管 Nigel Khakoo 认为，此次代币化发布是实现全天候市场准入和实时结算的进步。Aviva 首席执行官 Mark Versey 预计，在投资过程中部署区块链技术将带来运营效率的提升。

尽管有这些目标，人们对法律清晰度和代币化资产与全球金融系统的互操作性仍存在担忧。2026 年 10 月欧洲政策研究中心（CEPR）的分析警告称，区块链解决方案仍需与传统金融基础设施整合。国际货币基金组织（IMF）强调了明确的法律框架以及区块链和链下结算资产的可靠性的重要性。

欧洲中央银行（ECB）指出，代币化的货币市场基金有可能加快交易速度，但也警告它们可能引入新的流动性和运营风险。国际清算银行（BIS）则指出了可能的区块链停机时间和钱包限制作为进一步的风险点。

国际清算银行和欧洲中央银行均认为代币化货币市场基金既存在机遇也存在风险，在强调潜在效率提升的同时，也突出了运营和流动性方面的担忧。国际互换与衍生工具协会（ISDA）最近的一篇论文探讨了将代币化基金份额用作衍生品交易抵押品的可能性，并呼吁行业广泛反馈，以探讨如何将此类资产整合到标准协议中。

Ripple 持续的基建投资

作为 XRP Ledger 背后的企业区块链公司，Ripple 正在不断加强其代币化基础设施。近期对 ZILO 和 Licuido 的投资旨在改善 XRP Ledger 上代币化资产的过户代理、发行和抵押品管理。

通过减少手动文书工作并加速现金和抵押品的流动，这些努力旨在使代币化基金对全球机构更具功能性。关键挑战仍然在于实现无缝且成本效益高的转让性，同时确保合规性和可靠性。