关键事实

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Strategy 公司在 10 月 19 日至 25 日当周未购买任何比特币。此前一周，该公司曾购入 267 枚比特币，此后其持仓量保持不变，约为 848,517 枚 BTC。

此外，该公司在当周花费 2.049 亿美元回购了 STRC 优先股股票，高于前一周的 1.931 亿美元。这笔资金完全来自其美元现金余额。

值得注意的是，Strategy 的美元现金在过去三周的定期披露中持续下降，从 10 月 4 日的 8.334 亿美元降至 10 月 25 日的 2.424 亿美元。与此同时，其单独列示的美元储备金也略有下滑，从 48.8 亿美元降至 48.3 亿美元。

比特币持仓停滞：暂停买入，持有量维持在 848,517 枚

Strategy 在 10 月 26 日提交的文件中表示，在 10 月 19 日至 25 日期间，公司既未买入也未卖出任何比特币，同时也未通过“按市场价发行”（at-the-market）股票计划出售任何股份。目前，其持有的比特币总数约为 848,517 枚，总成本为 640.2 亿美元，平均每枚比特币的成本（含手续费）约为 75,446 美元。

这一状态延续自上一周的动态。10 月 19 日的一份单独文件显示，Strategy 当时花费 2,210 万美元购买了 267 枚比特币，平均每股成本为 82,900 美元，资金主要来源于其“按市场价发行”股票计划。

STRC 股票回购增加，现金储备持续缩水

文件显示，Strategy 在当周斥资 2.049 亿美元回购了 2,068,459 股其在纳斯达克全球精选市场交易的浮动利率 A 系列永续扩张优先股（代码：STRC）。相比之下，前一周的回购量为 1,938,780 股，金额为 1.931 亿美元，而秋季早些时候的回购规模则更小。

公司表示，这些 STRC 股票的回购完全由其美元现金池提供资金。该现金池是一个短期流动性池，与公司用于支付优先股股息和债务利息的美元储备金是分开的。

截至 10 月 25 日，美元现金余额已降至 2.424 亿美元，低于 10 月 18 日的 4.473 亿美元以及 10 月 4 日的 8.334 亿美元。在同一时期，单独的美元储备金也从 48.8 亿美元微降至 48.3 亿美元。

当周，Strategy 并未回购其其他优先股或 A 类普通股（MSTR）。目前，其优先股回购授权剩余额度为 9.568 亿美元，MSTR 股票回购授权剩余额度为 10 亿美元。

尽管执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）称该公司为“全球最大的比特币买家”，但相较于此前积累阶段庞大的基数，Strategy 的购买步伐已有所放缓。与此同时，其他上市公司也在采取类似的策略：总部位于日本的财富管理公司 Metaplanet 正在向纳斯达克上市的 Super League Enterprise 注入 2,100 枚比特币，将其转化为一家在美国上市的比特币财富管理机构。