核心要点

自8月以来，Solana代币化股票持有地址数量增长五倍；代币奖励与迷因币交易推动采用率增长；尽管链上股权活动扩张，SOL价格仍徘徊在100美元附近。

Solana代币化股票市场创纪录：持有地址达150万

即便在经历数周的加密货币抛售压力后，SOL价格仍在100美元关口挣扎，但Solana网络的代币化股票市场已达到150万个持有地址的历史新高，较8月份增长了五倍。该网络于10月26日宣布了这一里程碑式的数据。

需要明确的是，这一数字代表的是持有代币化股票的地址数量，而非150万个经过验证的独立个人投资者，这是一个重要的区别，因为基于区块链的股票交易正受到越来越多的关注。在周一发布报告时，SOL的交易价格约为101美元，而10月初的价格约为124美元。这种分歧表明，代币化股票采用率的增加并不必然转化为对Solana原生加密货币需求的提升。

持有地址从30万激增至150万

Solana网络上持有代币化股权的地址数量已从8月份的约30万个增加至10月份的150万个。事实上，该网络在9月份就已突破100万持有地址大关，当时代币化股票交易量达到约44亿美元，未平仓代币化股权价值接近6.84亿美元。

这一扩张紧随几个主要产品的推出之后，包括Securitize为符合条件的美国投资者推出代币化的苹果、英伟达和特斯拉股票。此前，Ondo Finance也在该网络上引入了超过200种代币化股票和ETF。

然而，并非每个地址都代表独立决定购买股票的投资者。Blockworks于10月14日发布的一项独立调查发现，在8月3日至10月11日期间，奖励计划向超过36万个钱包分发了价值约3100万美元的代币化股权。近80%的接收者此前没有购买代币化股票记录。在这些首次接收者中，有82%随后出售或转移了他们获得的代币。据研究称，最终仅约2%的人出于自身目的购买了代币化股票。

迷因币交易构成了另一种异常的活动来源。在9月1日至10月11日期间，以代币化股票计价的迷因币交易对产生了17.6亿美元的成交量，占同期追踪到的55.8亿美元代币化股权去中心化交易所交易量的31.5%。StonkFun和Pump等平台允许交易者使用与股票挂钩的代币作为迷因币的交易对，这增加了报告中的活跃度，但并不一定代表传统股权投资者的需求。

这并不意味着这种增长毫无意义，它展示了代币化证券如何逐渐融入Solana更广泛的交易生态系统。但这确实改变了我们解读这些数字的方式。

为何SOL价格未随代币化股票增长而上涨？

部分原因在于结算流程。许多代币化股权产品可以使用USDC和其他稳定币购买。虽然SOL对于支付网络交易费仍然必要，但用户无需为每笔股票代币交易购买等值的SOL。因此，数十亿美元的代币化股权成交量并不代表数十亿美元的直接SOL买入量。

与此同时，Solana ETF的资金流出为机构需求带来了另一个挑战。截至10月9日当周，美国SOL基金录得2480万美元的资金净流出，逆转了此前连续14周的资金流入趋势。此前SOL价格的疲软也与代币化股权地址的快速增加相吻合，这表明这种背离现象并非全新情况。

随着代币化股权市场继续在竞争的区块链平台上扩展，Solana作为金融基础设施的重要性有望进一步提升。