币与代币：核心区别在于是否拥有独立区块链
“币”（Coin）拥有自己的区块链，而“代币”（Token）则依附于他人的区块链。这是两者之间最根本的区别，它决定了你在发送资产时需支付哪种手续费、谁有权修改规则，以及在提现时选错网络会发生什么。
这一差异在实际市场中的体现尤为明显。截至2026年10月26日，在市值排名前二十的加密资产中，有十三个是币，七个是代币（基于CoinGecko的市场数据分析）。这七个代币的总市值约为3170亿美元，而这十三个币的总市值则高达约2.23万亿美元。因此，大多数知名项目都运行着自己的区块链，而绝大多数已上市的加密资产并不具备这一特征。在同一天，CoinGecko列出的22,501个条目中，有6,070个是基于以太坊合约发行的代币。
本文将厘清这两个术语，介绍常见的代币类型，解释让许多新手初次接触时容易踩坑的手续费规则，并阐述德国监管机构及税务机关如何看待这一区别。如果你对加密货币的基本概念尚不熟悉，建议先阅读我们的入门指南。
什么是“币”？Layer-1 区块链的原生支付手段
“币”是其所属区块链的原生支付手段。它由该网络自身的规则产生，由节点生成，用于支付该网络内的交易费用。
相比之下，“代币”是运行在现有区块链上的智能合约中的一个条目。它没有自己的基础设施、节点或密码学体系，而是借用这些资源。
将“货币”与“代金券”进行类比是非常贴切的，但前提是不要过度延伸。比特币是比特币区块链的币：没有它就没有网络，没有网络也就没有比特币。而像Chainlink的LINK代币这样的代币，则是发布在以太坊上的一段程序。如果以太坊失败，LINK在当前形式下将无法转移；但如果Chainlink失败，以太坊仍将继续运行。这种依赖关系是核心所在：区块链承载代币，而代币从不承载区块链，文章后续的所有内容均由此衍生。
Layer-1指的是区块链的基础层，即自己生产区块并确认交易的网络。每个Layer-1区块链恰好有一种币，它在其中同时承担三项职能：
- 支付费用：在比特币上发送转账需支付比特币；在以太坊上操作需支付以太币。
- 保障协议安全：在许多网络中，验证者质押代币作为担保，若作弊将被罚没。
- 提供奖励：网络使用它来支付给自身的运营商。
这就是为什么“币”无法在短时间内凭空产生。其背后支撑着协议、共识规则以及需要有人运行的机器网络。比特币、莱特币、门罗币、XRP、Solana、Cardano和Tron均属于此类。其中许多被统称为山寨币（Altcoins），这只是一个统称，指除比特币以外的所有资产，并不涉及技术形态。
什么是“代币”？他人区块链智能合约中的条目
智能合约是运行在区块链上、按固定规则执行的一段程序。代币不过是该程序内部的一张表：一个地址列表及其对应的金额。发送代币时，合约从你的账户扣除相应数量并记入接收方账户。在此过程中并没有发生实质性的“币”的交换，只有账目的变更。
这解释了为何代币数量如此庞大。发行代币不需要网络、验证者或挖矿硬件，只需几十行代码和发布合约的费用。这也反映了现实：CoinGecko列表中仅有6,070个带有以太坊合约的条目进入了目录，这仅仅是冰山一角。
这种便捷性也是一把双刃剑。硬币背后总有一个运行的网络，而代币背后有时只是一段某人几小时内编写的合约。因此，技术形态本身并不能说明项目的质量，但它确实反映了背后的开发工作量。
前二十大加密资产：13种币与7种代币
理论一旦通过排名具象化，便清晰可见。2026年10月26日，市值排名前二十的加密资产分布如下（数据来源：CoinGecko，截至周一上午）：
- 拥有独立区块链的币（13种）：比特币、以太币、BNB、XRP、Solana、Tron、Zcash、Hyperliquid、狗狗币、门罗币、Cardano、Stellar和NEAR。
- 依附于他人区块链的代币（7种）：Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Figure Heloc、USDS、WhiteBIT Token、Chainlink (LINK) 和 LEO。
两点值得注意。首先，币占据前列：这十三种币占据了该列表总计2.709万亿美元市值中的约2.23万亿美元。其次，七种代币中有四种是稳定币。市值最大的代币远远领先于其他代币，Tether市值约1820亿美元，仅次于比特币和以太币。
深入观察列表，模式依然成立：在前100大加密资产中，39种代币运行在以太坊上，8种在BNB Chain上，5种在Solana上，Arbitrum和Tron各3种。因此，以太坊是大多数大型代币的主链，且多年来一直如此。
ERC-20、BEP-20和TRC-20：代币标准的含义
代币标准是一份功能清单，规定合同必须提供哪些功能，以便钱包和交易所能够识别和处理。
在以太坊上，该标准称为ERC-20，定义于EIP-20。它规定合同必须能够声明总供应量、报告地址余额并执行转账：六个函数和两个事件，不多不少。
这种简洁性是其成功的原因。处理ERC-20的钱包可以显示任何ERC-20代币，包括昨天刚创建的代币。其他区块链复制了这一标准：在BNB Chain上称为BEP-20，在Tron上称为TRC-20，功能大体相同。
实际后果至关重要：同一代币可以存在于多个区块链上，而这些版本是独立的合约。
Tether在以太坊上以ERC-20存在，在Tron上以TRC-20存在。两者都叫USDT，价值均为1美元，但它们不是相同的软件，也不位于同一区块链上。
代币类型：实用型、治理型与安全型
技术形态决定了代币的运行位置，而代币的类型取决于其用途。实践中最常见的有三类：
- 实用型代币（Utility Tokens）：提供服务访问权限。欧盟MiCA法规第3(1)(9)条将其定义为仅旨在提供由其发行人提供的商品或服务访问权的加密资产。例如Quant的QNT代币，用于结算许可费。
- 治理型代币（Governance Tokens）：授予协议内的投票权。持有者可对提案、费率水平或国库分配等进行投票，例如Uniswap的UNI和AAVE。投票权适用于协议内部，而非公司内部：治理型代币并非公司股权。
- 证券型代币（Security Tokens）：相反，它们代表的是传统证券（如债券或利润份额）中的权利。在德国，电子证券法规范此类形式，适用证券法而非加密法。任何希望提供此类工具的人都需要获得BaFin的相应许可。
除此之外，还有不符合上述三类的变体：DeFi中的流动性池代币（LP tokens），或代表质押存款的代币。技术上而言，它们也只是合约中的条目。
非同质化代币（NFT）：当每个单位都是独一无二的
迄今为止提到的所有代币都是同质化代币：每个单位都等同于其他单位，就像一张十欧元钞票等同于任何其他十欧元钞票一样。非同质化代币（简称NFT）则相反。每个单位都有自己独特的编号，合约记录的是特定所有者持有的具体物品，而非单纯的金额。
技术上，NFT与ERC-20代币本质相同，只是记账方式不同：不再是“A地址持有500单位”，而是“A地址持有编号4711的物品”。以太坊上的标准为ERC-721。该物品代表什么——图片、门票还是土地登记条目——由合约设定，而非区块链。
实物资产的代币化遵循相同程序：房产、基金份额或一盎司黄金在区块链上获得数字对应物。这是否能转化为稳固的所有权，取决于背后的合约和所在国的法律，而非技术本身。
稳定币：虽名为“币”，实为“代币”
名称具有误导性，且误导非常普遍。
稳定币通常是代币，即使其名称中包含“coin”一词。USDT、USDC、DAI和PYUSD均作为合约运行在以太坊、Tron、Solana等区块链上；它们都没有自己的区块链。
这不仅仅是术语问题。持有USDT使你依赖于两件事：一是管理储备金的发行人，二是其合约所在的区块链。对于“币”，第一种依赖不存在，但也没有人 behind the value（背书价值）。
同样的混淆风险也存在于另一个方向。在日常使用中，无论项目是币还是代币，人们迟早都会称之为“coin”。这对购买决策没有影响，但对于提现时选择哪个网络却有巨大影响。因此，大型加密交易所的提现表单会要求你注明代币所在的网络。
手续费：每次代币转账都需支付其所在区块链的币
此处，差异首次变得昂贵。
你总是用区块链所属的“币”来支付交易费用，而不是用你正在移动的“代币”支付。
- 从一个钱包发送LINK到另一个钱包，手续费以以太币支付。
- 在Tron上转移USDT，手续费以TRX支付。
- 发送BEP-20代币，你需要BNB。
许多新手第一次遇到此后果时往往措手不及：钱包显示四位数的代币余额，但转账仍然失败，因为里面没有任何网络原生币。余额并未丢失，只是处于不可移动状态，直到有以太币、TRX或BNB进入。
因此，为自己拥有的每个钱包提供一个经验法则：在每个代币旁边保留一小部分匹配的“币”。每种区块链的名称都在钱包中代币旁注明。硬件钱包也是如此，因为它也只签名，由区块链计算费用。
MiCA：按功能而非技术形态分类
对于欧洲监管机构而言，某物是币还是代币是次要问题。《加密资产市场法规》（MiCA，法规(EU) 2023/1114）知道三类资产，没有任何一类被称为“币”：
- 电子货币代币（E-money tokens）：价值相对于单一法定货币（如欧元或美元）保持稳定。仅在欧盟境内的信用机构或电子货币机构可提供此类代币。
- 资产参考代币（Asset-referenced tokens）：挂钩其他资产：一篮子货币、大宗商品（如黄金）或多个加密资产组合；其发行人需要预先授权。
- 其他加密资产（Other crypto assets）：其余一切归入此剩余类别，实用型代币以及比特币和以太币均位于此处。
这两类稳定币的规则自2024年6月30日起生效，加密资产服务提供商的许可要求自2024年12月30日起生效。在德国，BaFin负责监管；《加密市场监管法》规范了管辖权、程序和罚款。关于这对德国提供商意味着什么，我们在MiCA义务概览中有详细说明。
对投资者而言，这意味着：加密资产是否可在欧盟交易以及条件如何，取决于其功能，而非其是否拥有独立的区块链。
德国税务：一年持有期适用于币和代币
税务机关也不做此区分。币和代币均被视为其他资产，其私人持仓出售适用《所得税法》第23条：如果在购买和销售之间不超过一年，收益才需纳税。一旦这一年过去，收益免税，无论你是出售比特币还是ERC-20代币。
此外还有一个豁免阈值：如果日历年的总收益低于1,000欧元，私人处置交易的收益免税。一旦超过该限额，全部收益均需纳税，而不仅仅是超出部分。联邦财政部在2025年3月6日的通函中最后总结了细节，并加强了其中的记录保存义务。
一个特殊点同样适用于两种技术形态：每次兑换都算作一次出售。例如，在去中心化交易所上将一种代币兑换为另一种代币，即使没有一分钱流动，也会触发处置交易。频繁兑换的人如果没有清晰的记录就无法应对；税务软件和投资组合跟踪器接管了这些簿记工作。
错误区块链：发送时最昂贵的错误
由于同一代币存在于多个区块链上，每个交易所的提现表单都有两个字段：地址和网络。选择错误的网络，转账将发往一个无人认领的地址，你将无法联系到任何人。
这在以太坊和BNB Chain之间尤其危险，因为两者的地址看起来相同。通过BNB Chain将USDT提现至以太坊地址将会被执行，然后硬币将坐在BNB Chain上一个你拥有私钥但钱包通常不显示的地址（除非它知道该网络）。在最好的情况下，余额可通过努力找回，在最坏的情况下，永久丢失。
在任何提现之前，最重要的是确保交易所的网络与你期望的网络一致，并且你的钱包确实在其中显示该代币。先小额测试，花费一笔手续费，但可能挽救整个余额。同样的原则也适用于项目迁移，例如当代币迁移到自己的区块链时，旧版代币通常会停止流通。
总结：没有区块链的“币”，“代币”将无法移动
币与代币的区别在技术上很小，但在实践中很大。技术上，关键在于是否拥有独立的区块链。在实践中，这恰恰决定了你支付的手续费、发送时选择的网络，以及你的余额依赖于多少方。对于监管机构和税务机关，功能重于技术形态。
购买前厘清技术形态：该资产是站在自己的区块链上，还是他人的区块链上？对于代币，区块链构成第二重风险。清晰标明这两点的交易平台可在受监管加密交易所比较中找到。
为每个代币保留手续费储备：持有代币的每个钱包都应包含少量网络原生币，否则余额将处于不可移动状态。适合此目的的硬件钱包可在硬件钱包比较中找到。
记录每一次兑换：《所得税法》第23条的一年期限针对每次购买单独计算，每次兑换都会启动一个新的期限。随买随记，避免春季重建记录的麻烦；相关工具可在加密税务软件概览中找到。
(截至2026年10月26日。本文不构成投资建议。价格和费用结构会发生变化；购买前请与提供商核实条款。)
