核心要点

仅110个钱包地址就产生了99.6%的RLUSD支付记录。

数百万笔微小转账涉及的总金额仅为7,722美元。

较大的RLUSD交易仍推动了73.3亿美元的资金流动。

Ripple稳定币RLUSD调查揭示异常模式

对Ripple旗下稳定币RLUSD的调查在XRP Ledger（XRPL）上发现了一种不寻常的模式：尽管资金转移量相对较小，但在为期30天的时间段内，仅有110个钱包地址几乎产生了所有记录的RLUSD支付。区块链分析公司Bitquery审查了9月19日至10月18日期间发生的782万笔RLUSD支付，发现约779万笔交易（占99.6%）源自一个紧密关联的钱包集群。这些交易总共仅转移了7,722枚RLUSD，这引发了人们对 headline 支付计数是否准确反映真实网络采用率的质疑。

110个钱包如何生成近800万笔RLUSD支付

根据Bitquery的数据，该钱包集群反复向三个接收地址发送微量的RLUSD。平均每次转账金额约为0.00099枚RLUSD，相当于约一美分的一成。这些钱包遵循相似的模式，大约每30秒发送一次资金，并共享相同的资金来源和收款地址。

调查人员将资金来源追踪至被标记为“Binance”钱包的地址，并识别出通过看似交易所存款账户返回的转账。然而，Bitquery无法确定该集群的操作者。调查结果并未证实Binance或Ripple组织了这些交易。

此类活动成本极低。研究人员计算显示，包括XRP转账在内的约860万笔交易，仅产生了495枚XRP的网络费用，在分析期间价值约为648美元。这凸显了解读XRPL活动时的挑战：交易数量可能大幅上升，而转移的价值却没有相应增加。

为何RLUSD交易活动突然崩溃

Bitquery发现，在10月8日至10月14日期间，该集群占XRP Ledger跨币种账户间支付的约45.6%。9月26日，RLUSD活动达到573,589笔支付，但其中仅有388笔涉及至少1枚RLUSD的转移。自动化活动在10月14日开始下降，并在10月16日基本停止。这一时期恰逢Cross River Bank于10月15日宣布将RLUSD整合到其银行基础设施中。

研究人员未发现能解释这种放缓的网络费用激增或协议变更，也无法确定钱包停止运行的具体原因。这项调查为Ripple不断扩大的稳定币活动提供了不同的视角：不断增长的代币供应量和上升的交易数量衡量的是采用率的不同方面。

73.3亿美元较大RLUSD支付揭示了什么

剔除价值低于1枚RLUSD的支付后，在同一30天期间剩余14,600笔交易，总计约73.3亿美元。然而，这些价值高度集中。十个钱包占据了较大支付量的约82%，而发行方的铸造和赎回活动也占据了显著份额。

这些数据表明，大量资金在相对较少的地址之间流动，而非数百万独立客户在进行商业支付。此外，这也不代表73.3亿美元的独立购买力，因为内部转账、发行和赎回可能会多次移动同一笔基础资金。

随着Ripple扩展机构级RLUSD服务并开发新的经纪结算应用，这种区分至关重要。与此同时，XRPL的AI支付生态系统也展示了交易数量与实际转移价值之间的类似差距。

调查结果并未证明RLUSD缺乏合法需求。相反，它们强调了在评估区块链使用情况时，检查转账规模、钱包集中度以及经济活动的重要性。对于XRP持有者而言，分析还强化了网络费用与投资风险需求之间的区别。虽然RLUSD支付需要XRP来支付网络费用，但数百万极微小的转账并不必然转化为实质性的XRP买入压力。随着Ripple寻求更多的支付合作伙伴关系，独立验证的结算活动可能比单纯的交易数量更能提供有意义的采用率衡量标准。