分析师丹尼斯·刘：为何对山寨币重拾乐观

加密货币分析师丹尼斯·刘（Dennis Liu，网名 VirtualBacon）表示，这是他四年来对山寨币最为看多的时刻。他在 X 平台分享的视频中指出，美联储资产负债表自去年十一月以来再度扩张，这一宏观因素使得本周期可能比 2023 年 10 月至 2025 年 10 月的周期更利于山寨币表现。

山寨币对比特币汇率仍接近底部

刘的第一个论点是，当前的比特币周期仍处于早期阶段，这被视为交易山寨币的有利时机。他的第二个论点基于山寨币对比特币的比率（使用排除稳定币后的 TOTAL2 指数除以比特币）。该比率目前为 0.48，接近约 0.40 的底部区域，而与 4 月至 6 月熊市期间的 0.45 至 0.46 水平相当。他认为，尽管比特币已经反弹，但山寨币相对于比特币的复苏幅度微乎其微，从该指标来看，山寨币显得更为便宜。

第三个因素是入场时机：在比特币触底后出现小幅突破，随后山寨币出现回调，这给了交易者一个在第一波行情之后介入的机会，而不是盲目追高。

刘的主要论点集中在宏观经济层面。他指出，2020 年至 2021 年期间，随着美联储资产负债表的快速扩张，山寨币的表现优于比特币；而在 2023 年 10 月至 2025 年 10 月的收缩期，山寨币表现则相对疲软。他注意到，自 2025 年 11 月以来，资产负债表再次上升。“仅凭这一条件，我相信这将决定本周期山寨币行情将强于以往。”他解释道。

尽管如此，他并未预测会重演 2020-2021 年的繁荣景象。刘估计，山寨币相对于比特币横盘整理的概率为 50%，走强的概率为 40%，进一步跑输的概率为 10%。在他看来，即使比率持平，本周期的表现也可能优于 2023-2025 年。

年中位数山寨币今年表现领先，但价格近期回落

另一位市场分析师马修·海兰（Matthew Hyland）在 X 平台上发文支持这一观点，指出截至 2026 年初，中位数山寨币的表现已超越比特币，这种情况自 2021 年以来尚未发生过。在另一篇帖子中，他预测涨幅可能在 1,000% 到 100,000% 之间，并称其数据表明市场目前处于 2016 年初和 2020 年中的位置。

然而，价格走势并未完全跟随这一预期。此前有报道指出，比特币在略低于 85,000 美元的位置遭遇阻力，整个加密货币市场的总市值从前一日的峰值下跌了超过 600 亿美元。目前 BTC 交易价格约为 82,000 美元，其对山寨币的市场主导地位超过 58%。同一数据显示，以太坊价格接近 2,400 美元，周跌幅为 2%；而门罗币则表现独立，价格约为 613 美元，七日涨幅为 8%。