富兰克林邓普顿注册两只比特币红利再投资ETF，加速布局加密资产
富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已为纳斯达克交易注册了两只比特币红利再投资（DRIP）ETF。这一举措标志着这家管理资产规模达1.8万亿美元的资产管理公司，在推出能够自动将股票股息转化为比特币敞口的基金方面迈出了关键一步。
基本概况与运作机制
根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，这两只ETF拟定的交易代码分别为FBEQ和FIBT，但官方尚未公布具体的上市日期。两只基金初期配置策略一致：95%的资金投资于美国股票，剩余5%用于比特币相关投资。其核心策略是利用股票产生的股息，逐步建立比特币的持仓敞口。
具体而言，富兰克林美国股票比特币DRIP指数ETF将追踪VettaFi开发的“VettaFi美国大盘500比特币DRIP指数”，其股票持仓来源于500家主要美国上市公司；而富兰克林美国创新比特币DRIP指数ETF则聚焦于从纳斯达克创新导向股票池中选出的100家大型美国公司，追踪相应的指数。
尽管股票持仓范围不同，两只基金遵循相同的红利再投资策略。标的股票支付的正股股息和特别股息，将在除息日后的第一个营业日被用于购买比特币相关投资产品。投资者将继续持有ETF份额，而非直接获得比特币，其份额价值将取决于底层股票及比特币相关工具的表现。
风险控制与费用结构
为了控制风险，富兰克林邓普顿设定了明确的资产配置上限：
- 季度再平衡规则： 在季度再平衡期间，任何超过5%的比特币敞口将被削减至4.5%，剩余权重分配给股票。
- 紧急调整规则： 如果在规定审查间隔期间比特币敞口超过20%，将在违约后的第二个营业日收盘时，将敞口削减至4.5%。
此外，基金采用东部时间下午4点的Kaiko比特币纽约参考汇率来确定比特币估值。两只ETF的年管理费均为0.09%。
风险提示
富兰克林邓普顿在文件中指出，加密货币市场的波动性、交易成本、托管风险以及潜在的监管变化等因素，都可能影响基金的表现。
公司在加密领域的持续扩张
此次ETF注册并非孤立事件，而是富兰 Franklin Templeton 数字资产业务发展的延续。该公司近期在代币化投资产品方面取得多项进展：
- 托管安排获批： 今年8月，该公司获得SEC员工许可，允许其注册的共同基金和ETF通过提议的托管安排，投资于名为BENJI的富兰克林链上美国政府货币市场基金。
- 机构合作深化： 9月，公司与Bybit合作，允许符合条件的机构客户将BENJI基金份额作为场外抵押品，以获取USDT和USDC的交易信贷额度。
- 稳定币兑换通道： 6月，富兰克林邓普顿已将BENJI整合至MoonPay Trade平台，允许机构客户用支持的稳定币兑换代币化货币市场基金敞口。
富兰克林邓普顿首席执行官Jenny Johnson在TOKEN2049新加坡大会上曾强调，公司推崇基于区块链作为主要记账系统的代币化模式，并批评了那些仅创建传统证券数字副本而未利用区块链核心功能的竞争模型。
目前，富兰克林邓普顿已运营着交易代码为EZBC的富兰克林比特币ETF，为投资者提供直接的比特币敞口。截至10月22日的市场数据显示，EZBC累计净流入约3.35亿美元，其中周三交易日净流入730万美元。与此同时，比特币价格在10月23日跌至81,500美元以下，受期权到期影响，24小时交易量下降了33%。
