Dolomite 接入价值约 1 亿美元的比特币抵押品，由 BitGo 托管

Dolomite 协议已接入价值约 1 亿美元的比特币支持型 BTCcx 抵押品。自 10 月 19 日宣布以来，针对该抵押品的借贷功能已正式上线。Concrete 表示，其发行的每个 BTCcx 代币均对应 BitGo 处一对一持有的比特币。

机构级比特币成为链上借贷抵押品

通过 @ConcreteXYZ 的 BTCcx 基础设施，机构持有的比特币现已作为 Dolomite 上的抵押品，且借贷功能已激活。在此安排下，底层比特币仍保留在具备资质的托管方 @BitGo 手中。这种结构允许 Concrete 在正常运营期间获取流动性，同时将底层资产保持在合格托管状态，从而将机构持仓与链上借贷头寸相连接。

需要注意的是，这约 1 亿美元代表的是提供的抵押品价值，而非借款金额。公告中并未披露该抵押品头寸所支撑的具体债务规模。

BTCcx 的技术架构与权限限制

Concrete 通过其 AssetCX 架构在以太坊上发行 BTCcx，该架构采用标准化的 ERC-4626 金库份额格式。这种格式使得兼容协议能够识别该代币化头寸。然而，访问权限受到严格限制。Dolomite 文档明确指出，仅 Concrete 可以发行这些资产并在协议内操作它们。BTCcx 仅作为抵押品使用，本身不可被借出。

Concrete 与 BitGo 于 2026 年 6 月开始合作，共同开发用于合格托管资产的底层设施。此次比特币部署是继此前整合 WLFIcx（另一种通过相同模型发行的资产）之后的又一进展。

清算机制依赖链下托管结算

借出的资金通常进入由 Concrete 管理的生息策略中，以便在需要时平仓以偿还债务。根据文档说明，当抵押品价格下跌导致头寸健康度不足时，可能需要进行部分还款以恢复头寸状态。

强制清算则需要额外的结算流程。在底层资产通过链下托管赎回的过程中，会暂时生成一个索赔代币来代表抵押品。随后，所得款项返回链上以偿还债务并关闭临时索赔。与标准的链上清算不同，这些步骤无法在同一笔交易中完成。

这一延迟具有重要意义，因为市场价格在结算完成前可能会发生变化。合格的托管安排并不能消除抵押品价格风险，也无法保证清算所得足以覆盖未偿债务。目前，Dolomite 使用底层资产的 Chainlink 价格 feed 来确定这些头寸的价值。然而，其文档仍将结算合约标记为“即将推出”，这意味着相关实施细节在公开材料中尚未最终确定。