靠“免费+看剧赚钱”吸引用户的红果，准备停止给观众发金币。

10月21日，红果短剧公告称，预计自11月1日起，新激活用户将不再获得金币功能及相关入口；12月31日前，面向所有用户下线该功能，停止发放金币。已经获得的金币和现金余额权益不受影响，兑换及提现截止时间将另行通知。

调整发生在用户规模持续扩大的时候。

第三方数据机构QuestMobile数据显示，2026年9月，红果免费短剧App日均活跃用户达到约2.03亿，首次突破两亿，超过同期爱奇艺、优酷、腾讯视频和芒果TV四款应用日均活跃用户数之和。

从金币促活，到免费看剧，再到广告变现，红果把获取用户和经营用户连接在了一起。如今撤掉金币，平台需要进一步验证，当现金奖励消失，观众是否仍会每天回来，广告收入又能否支撑持续的内容投入。

公告没有解释调整原因，也未宣布改变免费看剧模式。但联系今年保底制作机制调整、内容投入计划和广告业务推进，红果的经营重点正在显露变化，用户规模之外，每一次打开、每一分钟观看能产生多少回报，开始变得更加重要。

01 两亿日活之后，金币的账怎么算

金币不仅是一项拉新福利，也参与了红果日常活跃的形成。

长期以来，用户通过看剧、签到、完成任务积累金币，再兑换现金。对于尚未形成观看习惯的人，这提供了第一次打开应用以及第二天继续回来的理由；对于平台，它把原本不确定的内容消费，变成了具有明确奖励的日常行为。

这套机制也契合了下沉市场部分用户对免费内容的需求。不用购买会员，还能获得少量奖励，降低了尝试看剧的门槛；节奏快、单集短的内容，则容易融入日常生活的碎片时间。

一位短剧从业者对华尔街见闻表示，全民从刷视频到刷短剧的过渡中，“免费+领金币”的模式起到很大作用，毕竟之前不少下沉市场的用户涌入短视频APP的极速版，就是为了领金币。另一方面，AI短剧加速了下沉市场用户的涌入，关于各个职业的爽文短剧都有供给，全方位吸引用户进入，最近热梗“不烧心”就是以市井餐饮为背景的批量短剧。

在她看来，这种方式的价值，不能只用单次补贴衡量。如果一个用户最初为金币而来，后来开始追剧、收藏作品，补贴就可能换来更长时间的留存。反过来，如果用户主要为完成任务打开应用，平台就需要不断付出激励，才能维持这部分活跃。

随着用户规模扩大，两种行为的差别会直接影响经营效率。平台需要判断，继续投入金币，究竟能带来多少新增观看和广告收入；已经形成习惯的观众，是否还需要相同的奖励。

红果目前尚未披露金币支出、金币用户占比及其留存表现，因而不能直接认定补贴已经失效。但在日活突破两亿后撤下这项功能，至少意味着平台准备让内容承担更多维持活跃的任务。

这也让此前广受关注的用户规模比较，有了新的观察角度。

据QuestMobile数据，9月红果月活超过同期腾讯视频、爱奇艺、优酷和芒果TV四款应用日活之和。

这体现了独立App端的使用规模，不能直接等同于观看人数、收入或盈利能力的全面超越，签到、领取奖励同样可能形成应用活跃，长视频还存在电视端等使用场景。

金币退出之后，日活即便出现波动，也需要结合观看时长、回访率和广告收入共同判断。对于平台而言，如果减少的激励支出高于相应的收入损失，规模略降也可能改善经营；如果流失的是长期看剧、同时领取奖励的用户，结果则可能相反。两者目前都需要后续数据验证。

广告主关注的也不只是用户有没有打开应用。品牌曝光需要触达合适的人群，效果投放则进一步要求点击、留资或成交。

下沉市场用户的规模，也让短剧成为品牌触达更多消费者的渠道。

对广告主而言，这部分人群的价值不能简单按所在城市或收入高低判断，更重要的是商品价格、使用场景与实际需求是否匹配。平台能否把广泛的观看人群转化为不同品类可识别、可触达的消费者，决定了流量规模能在多大程度上变成广告收入。

为领取奖励而完成一次广告观看，与因商品产生兴趣而点击，商业价值并不必然相同。但取消金币也不会自动带来更高的广告价格，平台仍需要通过实际投放表现，证明用户质量和广告效果。减少补贴是一项成本调整，提升变现效率则涉及内容、推荐、广告产品和商家需求，二者之间还有一段路。

对整个行业而言，红果的选择也不意味着所有平台都会同步停止补贴。新进入者仍可能需要奖励用户、扶持内容，才能建立起初始规模。更明确的变化是，领先平台开始尝试退出普遍性的用户激励，检验自身内容吸引力。

下一阶段需要观察的，是用户不再为了金币回来后，是否会为了下一部剧留下。

02 留住观众，成本转向内容

把取消金币与此前的内容政策调整放在一起看，红果正在重新安排两端的投入，一端是吸引观众，另一端是组织内容生产。前者直接影响用户打开应用的频率，后者决定用户进来之后能看什么、停留多久。

今年3月，抖音集团副总裁李亮公开回应真人短剧投入争议时表示，红果正在调整保底制作机制，但仍会继续加强对真人短剧的投入。这一表态区分了两件事，即调整项目合作方式，与减少内容总投入，并不能画等号。

保底机制有其阶段性作用。平台需要快速充实片库时，提前承担部分制作风险，可以吸引更多团队参与，缩短内容供给的积累过程。对制作公司而言，有一定收入保障，也更容易组织编剧、演员和拍摄团队。

当片库逐渐丰富，继续增加作品数量能带来多少新增观看，就成为平台需要重新衡量的问题。同类题材、相似人物和情节反复出现，可能分散已有作品的流量，却未必让用户停留更久。此时，平台选择项目的依据，就需要更多转向作品实际吸引和留住观众的能力。

取消金币，也会强化这一要求。过去，用户可能在追剧之外，为签到和任务奖励再次打开应用。奖励退出后，更新提醒、喜欢的演员、熟悉的系列和下一部想看的作品，需要承担更多召回用户的作用。对平台而言，内容投入的效果也因此更容易接受检验。

这意味着，免费短剧的成本不会因为撤掉金币就简单消失。要维持观看习惯，平台仍需持续采购内容、扶持创作、改善推荐和观看体验。经营上的关键，是这些支出能否带来更稳定的回访，以及更长的内容消费周期。

红果此前推进的精品扶持、现实题材开发，也可以放在这一逻辑下理解。

平台从2024年底开始运营“果燃计划”，扶持不同题材的作品，并推动部分作品向电视台和媒体平台发行。扩大内容类型，能够让平台接触更多观看需求，也为作品获得站外关注提供机会。

对于拥有下沉市场用户基础的平台，这种拓展尤其值得关注。免费解决了观看门槛，但不同年龄、地域和生活经历的观众，未必喜欢同一种故事。用户规模扩大之后，平台需要更细致地区分需求，家庭关系、职场经历、情感表达等内容能否找到各自的观众，将影响后续留存。

变化也会传导至制作端。

如果收入更多取决于播出表现，制作公司就需要在立项时考虑受众、预算和回收周期。平台可以减少对单个项目的前期风险承担，但也需要提供相对稳定、清晰的合作规则，让制作方能够安排下一部作品。

持续供给依赖的，终究是制作团队能否持续经营，进入才能产出更优质的作品。

上述从业者向华尔街见闻表示，自己所处的公司已经主动降低生产速度，会对作品进行打磨，同时也筹备出海。

当获取用户的奖励逐步退出，内容供给和商业化之间的关系会更加直接。平台需要把广告收入持续投入到观众愿意看的作品中，制作方也需要从真实观看中获得回报。

下一轮竞争，将围绕这种持续经营能力展开。