Citadel创始人肯·格里芬：AI正处于“几乎确定”的泡沫中
10月20日晚，在由Citadel Securities主办的年度全球市场未来大会上，Citadel创始人肯·格里芬（Ken Griffin）对纽约听众表示，人工智能（AI）行业“几乎肯定”正处于泡沫之中。虽然他没有直接预言市场崩盘，但他指出，能够度过这一阶段的公司将主导未来几十年的市场。
格里芬在演讲中指出：“我们经济的任何激进变革通常都与泡沫交织在一起。”他以互联网泡沫时代为例，并坦言自己后悔没有继续持有亚马逊的股票。他强调，那些在泡沫中幸存下来的公司，“将成为未来几十年的市场领导者”，因此目前的狂热并非抛售的理由。
研究效率质的飞跃与股价反应
在格里芬发表讲话前几小时，英伟达（Nvidia）股价收于216.47美元；次日，该股上涨2.5%，报收221.97美元。与此同时，追踪科技股的Invesco QQQ信托基金（QQQ）于10月21日上涨1.1%，至725.20美元。
Citadel内部的数据直观地展示了AI带来的上行潜力。AI智能体（即无需人类逐步干预即可执行多步骤任务的程序）将该公司部分研究工作的周期从六到八周大幅缩短至两三个小时。
观点转变：从质疑到警惕
格里芬对AI的看法在近期发生了显著变化。今年1月在达沃斯论坛期间，他对AI持轻视态度；而在5月斯坦福大学商学院的活动中，他对AI的能力感到“不安”。他表示，AI正在为创业者带来强劲的机遇期，并且已经开始威胁白领工作岗位。
芯片供需关系类比航空座位
格里芬将用于训练和运行AI模型的GPU比作飞机座位。他指出，由于增加一个座位或芯片的销售成本极低，当供给超过需求时，价格可能会暴跌。他回顾了2000年左右电信繁荣时期，当时企业铺设的光纤电缆远超实际需求，导致通话和数据费率大幅下降。
然而，他提到，五到六年前的旧芯片目前仍以他所谓的“极高租金”出租。他认为，这种高昂的租金水平无法再维持五到六年。买家正变得越来越挑剔，他们正在甄别哪些任务需要OpenAI和Anthropic的高端模型，而哪些任务可以使用更便宜的开源模型来处理。
“美国企业在从AI模型中提取价值方面表现参差不齐，”格里芬说。他提到企业的财务团队正在审查实验室账单，询问生产力提升究竟体现在何处。
各大厂商定价策略对比
据报道，谷歌于10月13日推出了Gemini 4 Argon，其入门价格为每百万输入令牌2美元，每百万输出令牌10美元。Anthropic的Claude Opus 5.5收费分别为4美元和20美元，而OpenAI的GPT-6 Astra则收费10美元和50美元。随后，Meta发布了MuseSpark Open，这是一个拥有8160亿参数的开放权重模型，允许开发人员在有限的商业条款下免费下载和使用。
英伟达的未来展望
英伟达正是格里芬所讨论的这些GPU的供应商。该公司已获得2790亿美元的供应承诺，主要用于其Vera Rubin系统的内存。英伟达将于11月17日公布第三季度财报，此前给出的指引收入为1080亿美元。
