美国新规允许稳定币用户获得奖励，禁止直接支付利息

美国的加密货币用户将不会完全失去通过稳定币余额获取收益的机会。货币监理署（OCC）已批准《GENIUS法案》下的最终规则，该规则正式禁止建立类似传统存款的结构以及对数字美元直接支付利息。然而，交易所和金融科技公司提供的项目并未被完全禁止。这些新规定将于2027年1月18日生效。

利息与奖励的清晰界限

新框架明确了现金与投资产品之间的界限。根据指导方针，稳定币发行商不再能对存放在用户钱包中的硬币支付直接收入或利息。美国法律现在将稳定币定义为必须与实际资产一对一支持的数字支付工具。

OCC作为主要监管机构，负责监督美国的国家银行和部分金融机构。在其最终文本中，该机构撤回了一项更为严格的规定，即原本旨在自动禁止所有与稳定币相关的支付，包括第三方平台提供的奖金和奖励。

OCC的最终文本禁止稳定币发行商支付利息，但并未完全消除交易所和金融科技平台提供的奖励项目。

交易所和金融科技公司的空间

根据最新规定，像Coinbase、Kraken和PayPal这样的平台可以继续向持有稳定币余额的用户提供奖励。然而，这种许可附带限制，当局将单独审查每个计划，以防止发行商通过交易所暗中分发利息。

这标志着从全面禁令转向个案监管模式的转变，旨在区分公开宣传的奖励项目与实际上发挥利息作用的支付。当局将对交易所提供的计划进行单独审查，以确保没有隐藏的利息以奖励的名义分发。

银行退出，发行商获得储备灵活性

传统银行在这一过程中未能实现其预期目标。主要银行业界曾推动取消所有与稳定币相关的支付，认为加密市场的高回报正在将储蓄从经典账户中转移。最终文本并未满足这些要求。

相反，监管机构赋予了稳定币发行商在储备管理方面更多的灵活性。公司现在可以将储备资金投入到期限更长且收益率更高的美国国债中，并且可以更快地提取超额利润。

流动性压力引发24小时通知要求

法规中最严格的条款之一涉及突然的赎回激增。如果用户试图在一天内兑换超过总供应量10%的硬币，相关公司必须在24小时内向当局报告此事。

OCC发布的文件代表了美国全面稳定币监管的第一阶段。美联储和联邦存款保险公司（FDIC）随后将公布各自的规则包；然而，总体方向已经明确：加密美元的批量回报机会并未完全关闭，但现在受到更严格和个案的监督。