比特币ETF遭遇资金净流出，市场需求显现疲态
近期数据显示，比特币交易所交易基金（ETF）在一周内流失了1,892枚比特币，两周内的总流出量超过10,000枚。这一趋势表明，通过投资基金渠道的需求正在减弱。尽管面临宏观经济的不确定性，比特币价格仍坚守在80,000美元上方，但市场情绪已出现微妙变化。
分析师Darkfost指出，随着需求降温，比特币投资基金持续录得净流出数据。与此同时，比特币在接近87,000美元关口遭遇阻力后，其MVRV（市值与已实现价值比率）指标跌至历史第30百分位以下，估值进入相对偏低的历史区间。
现货ETF再掀净流出浪潮
10月16日，美国现货比特币ETF单日录得8,239万美元的净赎回额。其中，贝莱德（BlackRock）旗下的IBIT产品占据了7,178万美元的份额。同日，以太坊ETF也出现了6,968万美元的净流出，这已是其连续第三个交易日出现赎回。值得注意的是，当日所有的净流出均集中在贝莱德的ETHA产品中。
Darkfost进一步分析称，本周比特币ETF共流失1,892枚比特币，而过去两周内流出的总量已超过10,000枚。这一数据反映出通过此类投资渠道吸纳新资金的速度正在放缓。
尽管Kyle Chasse指出，在10月前12个交易日中，现货比特币ETF累计录得6.147亿美元的净赎回，且比特币曾短暂跌破80,000美元关口，但随后迅速反弹并维持在该水平之上。这表明市场在经历短期波动后仍具备较强的韧性。
宏观数据加剧市场压力
Chasse认为，消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）的高企，叠加市场对美联储下一步政策走向的不确定性，共同给比特币市场带来了压力。此外，他引用Grayscale的数据显示，比特币的一年期波动率已降至43%，低于其十年平均水平64%。
市场参与者需重点关注10月28日，届时美联储的政策方向有望更加清晰。尽管比特币价格坚挺于80,000美元之上，但ETF资金的持续流出仍显示出投资者谨慎的心态。
MVRV指标回落至历史低位区间
根据Darkfost的报告，在比特币价格于87,000美元附近受阻后，其MVRV指标已跌破历史第30百分位，当前数值为25.7%。该指标通过比较比特币市值与其基于最后一次链上移动价格计算出的“已实现价值”，来评估市场的估值水平。
从历史百分位的角度来看，当前的读数处于比特币历史估值范围的较低位置。Darkfost指出，比特币约有25%的时间处于这一估值水平。他将此区间描述为一个公认的“积累区”（Accumulation Zone）。虽然比特币已脱离历史上与市场底部相关的极端低估区域，但最新读数紧随一次 capitulation（投降/恐慌性抛售）事件之后，使其重新回到了一个较低的历史估值范围内。
