比特币需收复20个月均线以强化新高预期

据CryptoQuant分析，比特币必须重新站稳约87,165美元的20个月移动平均线上方，才能强化其创出新高价位的看涨情境。然而，这一技术信号仅代表一种条件，而非必然上涨的承诺。目前，BTC仍在82,000美元附近交易。

核心观点摘要

关键阻力位突破：比特币必须持续有效地超越87,165美元，才能显著提升其触及新历史高点的概率。

市场周期判断：CryptoQuant估计市场调整已经结束，并观察到多个有利于牛市复苏的信号。

资金流向支持：主要持有者的增持行为以及比特币ETF资金流的回正，均支撑了这一看涨情景。

目标价位路径：若确认突破87,165美元，将为价格迈向121,640美元铺平道路。

防守底线：维持比特币价格在80,000美元以上至关重要，以避免出现新的回调。

87,000美元附近形成重大阻力区

20个月简单移动平均线（SMA）反映了比特币过去20个月的月度收盘价平均值。该指标平滑了短期波动，有助于识别市场的整体方向。

根据CryptoQuant的分析，当前市场结构呈现以下几个关键价位：

• 20个月移动平均线位于87,165美元；
• 比特币年初开盘价约为87,490美元；
• 布林带上轨位于121,640美元；
• 布林带下轨约为52,694美元；
• 分析期间，比特币交易价格约为81,511美元。

移动平均线与年初价格的接近程度加强了该区域的阻力效应。曾在87,000美元附近买入的卖家可能会利用价格回归入场价的机会平仓离场。此外，该区域也观察到了大量的卖单。

比特币于2025年12月失守该移动平均线。CryptoQuant将其定义为“转折边界”，因为穿越该界线有时标志着从积累阶段向更持久的牛市复苏过渡。仅仅在87,165美元之上进行简单突破不足以确认趋势反转；市场需要在此区域上方持续收盘，并将其转化为支撑位。若再次遭遇拒绝，BTC将继续处于长期结构的下半部分。

CryptoQuant认为市场“重置”已完成

CryptoQuant的“市场周期信号”（Market Cycle Signals）指标基于月度布林带，将比特币置于其周期中进行定位。布林带下轨与20个月均线之间的空间被视为“积累基础”。

CryptoQuant贡献者GugaOnChain表示，2025年高点后的回调已使市场充分完成“重置”。“在2025年10月6日创下历史性高点一年多后，市场已经完成了其重置过程。”他指出。

分析师认为，链上数据显示散户情绪仍过于谨慎。“虽然公众担心当前的82,442美元是最高点，但BTC市场周期信号指标揭示我们才刚刚进入预热阶段。”他补充道。

另一项CryptoQuant指标也支持这一观点。“牛熊市场周期指标”显示数值为0.186，而8月份仅为0.042。根据其方法论，正值且上升的数值表明看涨动能正在增强。

大型持有者也已恢复购买。不包括交易所和矿池在内的持仓量已达到303万枚BTC，创下自2025年11月以来的最高水平。美国比特币ETF在今年转为净买家，此前曾记录高达83,000 BTC的累计流出量。

这些因素助长了早期牛市阶段的场景，即重要参与者在大散户投资者之前进行布局。然而，这些元素并不能用来预测可能的峰值时间或精确水平。

新高纪录并非自动达成

在CryptoQuant模型中，位于121,640美元附近的布林带上轨是第一个理论目标位。该位置略低于2025年10月创下的约126,200美元的历史纪录。因此，比特币在标记新高之前，仍需突破多重阻力。

该分析也存在显著局限性：布林带并非独立的设计用于买卖的信号。它们描述的是波动性以及价格相对于其均值的地位，但不直接考虑美联储决策、ETF资金流或地缘政治冲击等因素。

在短期内，位于80,400美元附近的支撑位至关重要。若确认跌破，注意力将转向77,000美元，随后是73,500美元。位于71,000美元附近的200日均线将成为更深层次的防御区。

因此，看涨情景需要两个连续的确认步骤：首先守住80,000美元，随后有效收复87,165美元。只有在完成这些步骤后，重返121,640美元乃至历史新高价位的技术可信度才会显著增加。