DTCC代币化服务十月启动：30万亿美元资产池首批上线25种证券

这家位于美国证券结算核心地位的机构，已准备于今年10月将资产迁移至区块链。DTCC代币化服务（DTCC Tokenization Service）计划于2026年10月底前在Canton网络和Besu（其私有网络）上正式商业化运营。该服务首批将支持25种证券。根据官方提供的概览信息，DTC托管的约30万亿美元资产有望在未来逐步实现代币化。

在7月进行的有限范围测试中，已有超过30家机构在该平台上进行了交易。

DTCC代币化服务启动：25种资产登陆Canton与Besu网络

DTCC于10月16日至17日发布了相关文档概览，此次首发规模较小是出于精心设计的考量：

来源：X官方平台

首发资产：25只大型Russell 1000指数成分股、交易所交易基金（ETF）以及美国国债。

合格资产池：约30万亿美元，约占DTC持有的114万亿美元以上资产的四分之一。

支持网络：Canton网络（采用CIP-56标准）和Besu（DTCC的私有网络，采用ERC-20标准）。

转账机制：全天候运行，仅限在同一网络上注册并通过筛选的钱包之间进行转移。

转换时间：常规形式与代币化形式之间的互换将在工作日的东部时间凌晨2点至下午6点之间进行，目标耗时不超过15分钟。

只有合格的DTC参与者才能加入，主要包括大型银行、券商和托管机构，以及它们的客户。因此，DTCC代币化服务首先是一项面向机构的工具。

为何DTCC代币化服务的启动具有重要意义

缓慢的抵押品处理流程正逐渐被24/7全天候转账所取代，使资产能够更快速地流动，并可在任何时间结算，无需等待传统银行的营业时间。

这种变化通过对比最为直观：

此前：证券按照固定的市场时间表移动，银行为此保留额外的闲置抵押品作为缓冲。

现在：代币可以随时移动，优质资产能更快用于回购、保证金和证券借贷的质押。

此前：数字实验可能导致市场分裂为不同的流动性池。

现在：代币与原资产共享相同的CUSIP代码，两者共同利用同一流动性池。

根据DTCC洞察页面的数据，包括世界经济论坛在内的行业估计显示，全球节省成本可达1000亿美元。但这仅为估算值，而非承诺。

预计早期应用场景将集中在抵押品管理和证券借贷领域。

启动保障措施：代币保持相同CUSIP及DTC合规控制

安全规则塑造了系统设计。每个代币均由DTC持有的一种证券一对一背书，并享有与原资产相同的法律权利。官方账簿和记录仍保留在DTC。内置控制措施包括铸造、销毁、暂停、追回和转账限制。

对于美国国债，利息和本金支付将通过链上处理，而现金则转入常规账户，依据上述概览文件执行。

美国证券交易委员会（SEC）已于2025年12月通过无行动函批准该计划，有效期为三年。DTCC将此举措描述为其50年角色的演进，而非颠覆性变革。

未来展望：Stellar与Circle的Arc将于2027年加入路线图

一旦DTCC代币化服务上线，DTCC计划采取进一步措施。以下列表仅供参考，具体取决于SEC信函、参与者反馈和市场状况：

新网络：Stellar（SEP-41标准，2027年上半年）和Circle的Arc（ERC-20标准）。

更广泛的资产：更多Russell 1000指数成分股、ETF和美国国债。

服务功能：股票和ETF的公司行动处理。

记录管理：跨账面登记和链上头寸的统一股票记录。

结算方式：链上净额结算和数字现金结算。

对于一个托管着超过114万亿美元资产的托管机构而言，25种证券只是一个 modest 的开端。真正的考验将在2027年到来，届时如Stellar等公共网络将加入，问题将从“代币化抵押品是否可行”转变为“银行采用速度有多快”。DTCC代币化服务将决定这一进程的节奏。