代币化正在开始重塑传统金融市场，股票领域日益成为焦点。根据 RWA.xyz 的数据，目前链上代币化股票的总市值约为 33 亿美元，吸引了大量关注。然而，其中一项最大的创新可能在于华尔街开盘前和收盘后的交易活动。
代币化股票在华尔街交易时间之外找到受众
据最新行业数据显示，BNB Chain 上超过 70% 的代币化股票交易量发生在美国常规市场交易时间之外，Solana 和 Base 上也出现了类似的模式。代币化股票使投资者能够跨越时区交易美股，无需等待华尔街的开市钟声，这有望改变流动性在全天的分布方式。
尽管美国监管机构开始为代币化股票交易腾出空间，但推动这一活动的许多平台仍对美国投资者关闭。本周《Crypto Biz》将探讨代币化股票交易、比特币挖矿的经济性、可能使公司更容易将稳定币视为现金等价物的拟议会计准则，以及 Strive 不断扩张的比特币国库。
Blockworks 数据（引自 The Kobeissi Letter）显示，BNB Chain 上超过 70% 的代币化股票交易量发生在传统的东部时间上午 9:30 至下午 4:00 的交易窗口之外。Solana 的这一比例为 63%，Base 接近 60%。活动也在升温。Jupiter 报告称，代币化资产交易量环比增长 50%，而 RWA.xyz 数据显示，过去 30 天内代币化股票的价值攀升了 15%，达到近 33 亿美元。
随着美国证券交易委员会（SEC）的创新豁免为符合条件的平台在公共区块链上交易代币化的美国上市股票敞开了大门（需满足披露和股东保护要求），这一趋势应运而生。然而，现有的产品如 xStocks 和 Ondo Global Markets 主要对美国投资者不可用，限制了国内参与者在这一不断增长的市场中的参与。
Strive 增持 3,311 枚比特币，投资者行使 2.08 亿美元的认股权证
比特币国库公司 Strive 上周增持了超过 11% 的持仓，利用认股权证行权的收益扩大其加密货币储备，同时增加每股比特币的暴露度。
Strive 在周二向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中披露，截至 10 月 9 日当周，该公司以每枚约 84,500 美元的平均价格购买了 3,311 枚 BTC。此次购买使其总持仓量达到 32,773 枚 BTC，使其成为第五大公开交易的上市公司比特币持有者。
CEO Matt Cole 表示，投资者行使了价值 2.08 亿美元的认股权证，而在周二到期前仍有约 1,530 万美元未行使。Strive 还修改了其章程文件，为其 SATA 优先股确立了具有约束力的 100 美元最低发行价，这些优先股的交易价格为 99.40 美元。与此同时，比特币交易价格接近 83,300 美元，低于 Strive 当周的平均购买价格，而其普通股 ASST 价格基本持平，为 27.52 美元。
比特币矿商在人工智能扩展中面临高昂的融资成本
扩展到人工智能和高性能计算领域的比特币矿业公司在借贷成本方面面临日益扩大的差距，因为贷款人正在审查大型数据中心项目的风险。
根据 BlocksBridge Consulting 的《Miner Weekly》报道，获得 AI 客户只是挑战的一部分。矿商还需要数十亿美元来建设设施、购买设备并确保电力基础设施，融资条款越来越取决于客户和项目完成的可能性。最近的交易凸显了这种差异。IREN 在 6 月获得了 36.5 亿美元的融资，综合利率为 6%，随后在 8 月又获得了另一笔 24 亿美元的固定利率为 9% 的融资。然而，由于这些协议涵盖不同的项目，直接比较变得困难。
融资需求巨大。BlocksBridge 今年 6 月引用 VanEck 的分析估计，公开交易的比特币矿商需要 500 亿美元来资助其人工智能基础设施雄心。仅 IREN 就面临 211 亿美元的融资缺口，其次是 Riot Platforms 的 72 亿美元和 HIVE Digital Technologies 的 46 亿美元。
美国会计提案可能为稳定币带来企业级助推
支付区块链 Tempo 的一份报告显示，美国会计准则的拟议变更可能会通过允许符合条件的代币在公司资产负债表上被视为现金等价物，从而使稳定币对企业国库更具吸引力。
根据目前的会计实践，稳定币持有可能不计入公司报告的现金储备，即使这些代币完全由美元支持，也可能会影响流动比率贷款契约。财务会计准则委员会（FASB）的提案可能会改变这一状况，尽管 Tempo 指出，公司需要与稳定币发行人拥有直接赎回权才能符合资格。例如，仅仅通过加密货币交易所购买 USDC 不一定能满足该要求。
Coinbase 已在 2025 年年度报告中将 USDC 和其他支付型稳定币归类为现金等价物，这得益于其与 Circle 的赎回安排。该提案公开征求意见的截止日期为 11 月 19 日，此后 FASB 将审查反馈，以确定最终规则及其生效日期。
