美国生产者价格指数（PPI）再度大幅超出市场预期，通胀压力持续向供给端蔓延，令美联储加息路径进一步趋于确定。

美国劳工统计局周四公布数据显示，9月PPI同比上涨6.3%，远超市场预期的5.4%，前值同为5.4%；环比上涨1.3%，亦大幅高于预期的0.6%及前值0.4%。

剔除食品和能源后，核心PPI同比上涨5.0%，高于预期的4.4%及前值4.6%，涨幅较上月进一步扩大。核心PPI环比0.7%，超过预期的0.3%，前值为0.2%。

数据公布后，美国国债价格维持当日涨势，股指期货则继续走低。

此次PPI数据发布于消费者价格指数（CPI）超预期报告后的次日，两份报告共同指向通胀压力的顽固性。分析人士指出，上述数据将强化美联储官员在未来数月继续推进加息的立场，尤其是在能源成本持续攀升、通胀议题主导11月中期选举的背景下。

能源价格飙升是主要推手

9月PPI大幅走高，能源价格是核心驱动力。

据劳工统计局数据，当月能源价格环比上涨10.8%，对整体指数形成显著拉动。与此同时，运输与仓储价格环比上涨3.4%，食品价格环比上涨1.2%，多个分项均呈现较强的价格压力。

能源成本的快速传导，折射出供应链各环节所承受的成本压力，并预示着通胀向下游消费端进一步渗透的风险。

美联储关注分项信号喜忧参半

在美联储重点追踪的PPI分项中，与个人消费支出（PCE）价格指数挂钩的相关指标表现不一。

其中，航空票价当月环比大幅跳升5%，但多项医疗保健类别的价格涨幅相对温和。

美国经济分析局（BEA）定于10月29日发布9月PCE价格数据及居民收入与支出数据，届时将为美联储提供更为直接的政策参考依据。

通胀预期持续升温，加息预期强化

前瞻指标同样显示价格压力短期内难以消退。报告显示，未来六个月价格预期指数攀升至2022年以来最高水平，表明企业对通胀持续性的担忧正在加剧。

与此同时，周四另一份报告显示，纽约州10月工厂活动指数大幅攀升17.9点至25.5，创近五年来最强增长，新订单与出货量均显著扩张，高于彭博调查经济学家的所有预测，进一步印证了经济活动的韧性。

在CPI与PPI双双超预期的背景下，市场对美联储持续加息的预期进一步巩固，投资者将密切关注后续PCE数据及美联储官员表态，以研判政策路径的演变方向。

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