IMF警告：全球公共债务逼近战后高点，呼吁各国削减赤字
国际货币基金组织（IMF）敦促各国政府削减财政赤字，并发出警告称，随着公共债务接近国内生产总值（GDP）的100%——这一水平创下二战以来的新高，不断攀升的债券收益率正在推高借贷成本。
关键数据与趋势
根据IMF发布的数据和分析，以下是当前形势的几个核心要点：
- G7国家借贷成本显著上升： 2月至9月期间，七国集团（G7）平均10年期国债收益率上涨超过110个基点。
- 美国利息支出激增： 预计到2031年，美国的利息支出将占GDP的5%以上，这一数字大致相当于社会保障支出的规模。而在疫情前，该比例仅为2.8%。
- 低收入国家负担沉重： 在低收入国家，利息支出目前已占据税收收入的15%以上，而2011年至2019年的平均水平约为9%。
- 长期融资成本上行： 预计到2031年，政府融资成本的平均水平将从2021年的2.3%上升至3.7%。
推迟改革只会增加痛苦
基金组织官员警告，延迟财政整顿只会使最终的调整过程更加痛苦。IMF财政事务部门负责人罗德里戈·瓦尔德斯（Rodrigo Valdes）及其副手埃拉·达布拉-诺里斯（Era Dabla-Norris）在一篇博客文章中指出，借贷成本的上升使得可信的财政紧缩措施变得更为紧迫。
本周，各国官员聚集在曼谷参加IMF和世界银行的年度会议。在此期间，IMF敦促发达经济体及其他国家减少支出、削减赤字并降低债务水平，强调拖延只会让解决问题变得更加困难。
多重因素推高收益率
IMF指出，G7国家10年期政府债券收益率在过去几个月内升至近二十年来的最高水平。推动这一走势的因素包括高油价、持续的通货膨胀、强劲的投资需求以及超出预期的人工智能（AI）行业增长。
此外，富裕经济体正在以较短的期限再融资更多债务，这意味着更高的利率能更快地影响预算。目前，G7国家和西班牙的近30%债务将在一年内到期。由于通胀率高于目标水平，央行可能会维持高利率，这也加剧了财政压力。
政策建议：立即行动
瓦尔德斯在接受采访时坦言，今年的财政表现比六个月前预期的更差，也比一年前的情况更糟。他表示，大多数国家目前的策略是增加而非减少支出。
“这里没有摆脱当前财政动态的方法。”瓦尔德斯直言不讳地说道。
达布拉-诺里斯表示，各国“需要立即采取行动”，特别是那些债务水平较高的国家，以为国防开支增加和人口老龄化预留空间。
背景与风险预警
此次警告建立在IMF今年4月发布的《财政监测报告》基础之上。该报告预测，全球公共债务将在2029年达到GDP的100%，比2025年时的预测提前了一年。当时的报告指出，2025年全球债务略低于GDP的94%，并警示美国国债的安全溢价正在侵蚀，这已成为一个日益增长的风险。
