BitFuFu 联手 Finloop 推出 HASH：让投资者无需触碰矿机即可享受比特币挖矿收益
BitFuFu（纳斯达克代码：FUFU）与财富科技平台 Finloop 达成合作，共同推出名为 HASH 的代币化产品。该产品提供以比特币计价的回报，其收益直接与比特币挖矿挂钩。这一创新举措使得 BitFuFu 的云挖矿业务得以向广大投资者开放，投资者无需亲自操作任何硬件设备即可参与。
从巨额亏损到复苏之路
2026年上半年，受比特币价格下跌影响，BitFuFu 经历了严重的亏损期。然而，随着夏季的到来，这一趋势发生逆转，公司业绩开始恢复。HASH 产品的推出为这家总部位于新加坡的矿工企业开辟了一条全新的融资渠道，旨在从更广泛的投资者群体中筹集资金，且该产品的底层资产基于 BitFuFu 已经管理的算力规模。
HASH 的比特币结算机制
根据 BitFuFu 的公告，HASH 是一款代币化投资产品，符合条件的投资者可通过持有该产品获得与比特币挖矿回报挂钩的经济收益。挖矿产生的经济产出构成了持有者收益的基础。
- 算力即服务：买家无需拥有或自行运营硬件，算力以服务的形式提供。
- 收益来源明确：回报主要来源于挖矿奖励和新发行的代币。借款方支付的利息不计入回报之中，这一点有助于将 HASH 与基于借贷的收益类产品区分开来。
- 链上透明：该代币部署在以太坊和 Solana 网络上。发行、持仓记录以及利润分配均在链上公开可查。
- 期限与合规：产品期限为12个月，回报根据每位投资者的实际持有期进行计算。仅通过指定渠道向符合资格及监管要求的投资者发售。
告别至暗时刻：2026年第二季度财报回顾
BitFuFu 正逐步走出历史上最艰难的阶段之一。其向美国证券交易委员会（SEC）提交的2026年第二季度财报显示，营收为4,280万美元，较一年前的1.154亿美元下降了近63%。公司由2025年同期的净利润4,710万美元转为净亏损2,050万美元。
比特币市场的低迷加剧了公司的困境。比特币价格同比下跌27.5%，导致公司在账面上录得1,690万美元的公允价值损失。同时，这也严重打击了作为 BitFuFu 主要销售部分的云挖矿合约需求。截至6月30日，由于公司刻意削减低质量产能，其管理的总算力下降了57.7%，降至每秒15.3艾哈希（EH/s）。
算力重回20 EH/s以上，运营效率显著提升
尽管比特币的持续低迷曾对资产负债表造成损害，但最新数据显示局势已现转机。根据 BitFuFu 8月份公布的数据，其管理的总算力攀升至20.6 EH/s，环比增长45.1%，这得益于年初锁定的产能陆续上线。
具体运营指标如下：
- 产量增加：比特币月产量环比增长55.4%，达到174 BTC。
- 效率提升：车队能效比改善至每太哈希16.7焦耳。
目前，比特币的表现优于年内大多数时间。CoinMarketCap 数据显示，比特币在9月下旬交易价格约为83,479美元，目前维持在83,229美元左右。在比特币价格站稳80,000美元上方的背景下，大多数矿池和运营项目均实现了高于成本的盈利，并已连续两个月脱离困境区。尽管矿业股从夏季高点回落，且 FUFU 股价交易于1.37美元附近，但基本面正在好转。
并非首个尝试算力代币化的项目
BitFuFu 进入了一个已有其他机构探索过的领域。2026年3月，金融科技公司 Omnes 与 Apex Group 宣布将在 Coinbase 的以太坊二层网络 Base 上发行“Omnes Mining Note”。这是一种由比特币算力支持的机构级结构化票据。
然而，HASH 与 Omnes Mining Note 存在显著差异：后者是将利率包裹在传统债务工具中，而前者则直接挂钩比特币挖矿产出。此外，HASH 以比特币计价。这两款产品均代表了将计算能力转化为链上金融产品的行业趋势。
对于 BitFuFu 而言，HASH 的成功在很大程度上取决于比特币的生产成本，以及全球市值最大加密货币的市场表现。
