Robinhood 探索与 T. Rowe Price 合作推出主动管理型 ETF 代币

Robinhood Crypto 于 10 月 9 日宣布，正在探索与 T. Rowe Price Digital Assets 合作，推出一只挂钩主动管理型交易所交易基金（ETF）的股票代币。此举标志着该券商首次推出由专业投资组合经理管理的代币化基金，而非传统的被动指数基金。

该公司在 X 平台的一篇帖子中披露了这一计划，并补充称，任何产品的最终上线仍需经过法律审查、董事会批准、条款定稿以及监管机构的许可。总部位于巴尔的摩的资产管理公司 T. Rowe Price 截至 8 月底管理的客户资产规模约为 1.9 万亿美元。Robinhood 将这一潜在产品描述为同类首创的股票代币，随后澄清称讨论仍处于初步阶段，且不保证产品一定会推出。

Robinhood 股票代币的运作机制

Robinhood 现有的“股票代币”是由 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的代币化债务证券。持有者可以获得标的证券的经济敞口，但不享有法律或受益所有权权利，且这些代币不提供给美国人士。该公司列出了超过 190 种与美国股票和 ETF 挂钩的股票代币，包括英伟达（NVIDIA）、苹果（Apple）和 Invesco QQQ 等。新产品将把这一产品线扩展至主动管理型基金。

与指数型 ETF 不同，主动管理型基金允许投资组合经理根据自身的策略调整持仓。Robinhood 将其视为超越当前大多数代币化基金所提供的被动敞口的重大一步。

作为将代币化股票推向散户投资者的核心力量，Robinhood 运营着以太坊二层网络“Robinhood Chain”，该网络于 2026 年 7 月启动。

代币化证券领域的激烈竞争

此举使 Robinhood 加入了越来越多瞄准链上证券的平台行列。竞争对手 OKX 和纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）正分别寻求推出全天候（24/7）代币化股票交易服务。此外，美国证券交易委员会（SEC）也提出了一项针对链上股票交易的创新豁免提案。

后续仍需完成的工作

由于该产品仍处于探索阶段，Robinhood 尚未指定具体的 ETF 或提供发布时间表。T. Rowe Price 的参与是通过其数字资产部门进行的，两家公司必须在相关司法管辖区完成法律尽职调查、发行人董事会批准和监管授权后，任何代币才能面向投资者发行。

随着监管机构向更广泛的证券开放链上交易，代币化基金的发行今年已加速推进。如果 Robinhood 与 T. Rowe Price 的合作产品得以完成，将为符合条件的用户提供一种进入专业管理敞口的全新途径。