Coinbase 完成与 Deribit 的整合，为美国合格机构客户提供合规的全球加密货币衍生品市场准入
Coinbase 已正式完成与 Deribit 的整合工作。这一举措使得符合条件的美国机构客户能够通过受监管的框架，接入全球加密货币衍生品市场。
合规渠道接入全球衍生品市场
周三，Coinbase 宣布将其国际衍生品业务与 Deribit 合并。Deribit 是一家领先的加密货币衍生品交易所，以提供期权和永续合约交易服务而闻名。此次整合完成后，合格的美国客户可以通过 Coinbase Financial Markets 进行交易，从而接入 Deribit 深厚的流动性池。Coinbase Financial Markets 受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。
10 月 1 日，Coinbase International Exchange 的余额和持仓已成功迁移至 Deribit。在此举措之前，美国交易者对全球加密货币衍生品市场的合规访问权限有限，往往需要通过离岸实体来获取高级期权和永续互换产品的 exposure（风险敞口）。
名词解释：Deribit 成立于 2016 年，是一家全球性的衍生品交易所，因其在加密货币期权和永续合约方面的高交易量而备受认可，主要服务于美国以外的机构和个人交易者。
今年 5 月，CFTC 发布指导方针，授权 Coinbase Financial Markets 将美国客户与国际衍生品平台连接起来，为此次整合铺平了道路。据 Coinbase 表示，加密货币衍生品目前约占全球交易活动的 80%，这凸显了为美国投资者提供合规访问渠道的重要性。
整合前后的市场准入对比
| 客户类型 | 整合前 | 整合后 |
|---|---|---|
| 美国机构客户 | 需依赖离岸实体，监管有限 | 通过 Coinbase Financial Markets 直接获得合规监管 |
| 非美国零售交易者 | 直接通过 Deribit 交易 | 直接通过 Deribit + 即将推出的 Coinbase 期权产品 |
| 美国零售交易者 | 无直接访问权限 | 计划于年内晚些时候开放访问 |
聚焦机构客户与产品扩展
Coinbase 表示，美国机构客户现在可以使用 Coinbase Prime 和 Coinbase Financial Markets 来交易 Deribit 的期权和永续合约。预计 Coinbase Prime 提供的期权产品将在未来几周内向这些客户开放。
该公司进一步透露，计划在同一时期为非美国的合格零售交易者推出期权产品，并预计美国零售客户的访问权限将于 2024 年下半年开放。此举旨在扩大受监管的美国实体在全球加密货币衍生品格局中的影响力。
Coinbase 强调了其战略目标：将美国客户与世界最大的加密货币衍生品市场联系起来，为机构投资者提供更安全、更合规的访问途径，并简化此前与离岸交易设置相关的运营复杂性。
CFTC 的角色
商品期货交易委员会（CFTC）是美国监督衍生品市场的主要监管机构，确保 Coinbase Financial Markets 等平台符合客户保护、风险管理和市场诚信的标准。CFTC 近期的指导方针澄清了美国本土公司提供全球产品并保持监管监督的路径。
Coinbase 与 Deribit 的整合，紧随今年早些时候该公司获准在美国运营衍生品清算所之后，反映了其在合规框架内不断拓展机构和零售衍生品交易机会的努力。
