硬件钱包厂商推出比特币抵押贷款：无需出售或放弃资产控制权

Ledger 已在其钱包应用中直接推出了基于比特币的贷款功能。该功能利用 Morpho 借贷协议，让用户能够以持有的比特币作为抵押品进行借款，而无需出售这些资产。

Ledger 以其硬件钱包闻名，这类设备旨在将私钥离线存储，使其远离交易所。通过在自有钱包软件中集成借贷选项，该公司将其产品范围从单纯的存储扩展到了对自托管资产的主动金融运用。

这一机制遵循了去中心化金融（DeFi）中常见的有抵押借贷模式。用户将比特币锁定为抵押品并获得贷款，通常以稳定币或其他资产计价，且无需清算其头寸。Morpho 是支撑该功能的协议，它是一个借贷基础设施层，被多个 DeFi 应用程序用于匹配借款人和贷款人。

为何选择抵押借贷而非出售？

对于比特币持有者而言，此类产品的吸引力显而易见。在许多司法管辖区，出售比特币以获取现金可能触发应税事件，并导致投资者错失未来的价格上涨收益。相比之下，通过抵押借款可以让持有者在保持底层仓位完整的同时获取流动性。

自我托管 vs. 中心化机构

此举也反映了自我托管平台试图与提供多年加密货币抵押贷款的中心化贷款机构和交易所竞争的趋势。那些中心化的服务记录参差不齐，在 2022 年市场低迷期间，由于管理不当抵押品或流动性，一些知名贷款机构相继崩溃。采取“自我托管优先”的方法——即用户保留密钥控制权而非将资产存入托管方——被视为对这一历史的回应。

用户体验与市场影响

Ledger 的整合使用户体验保持在自家应用内，而无需使用单独的 DeFi 界面。这种设计选择旨在让习惯于使用硬件钱包但对直接与智能合约或协议前端交互不太熟悉的持有者更容易参与去中心化借贷。

初始报道未完全指定贷款条款、支持的抵押率、利率以及地理可用性等信息。与任何有抵押的加密货币贷款一样，如果其比特币抵押品的价值低于所需阈值，借款人将面临清算风险。

此次发布使 Ledger 加入了越来越多尝试内置借贷功能的钱包和托管提供商行列。这一趋势可能会加剧硬件钱包制造商在 DeFi 相关收入方面的竞争。如果采用率高，可能会鼓励其他自我托管平台寻求与成熟的借贷协议进行类似整合，而不是从头构建专有系统。

从更广泛的比特币市场来看，允许持有者在不出售的情况下获取流动性的产品可能会减少在资金需求期间抛售硬币的动机，尽管这种影响的规模将取决于该功能的普及程度以及适用的借款限制。

Ledger 的这一举动标志着硬件钱包基础设施与去中心化金融的持续融合，为比特币持有者提供了另一种保持资产控制权并获得流动性的途径。

常见问题解答

Ledger 推出了什么功能？

Ledger 在其钱包应用中添加了一项功能，允许用户使用其比特币持仓作为抵押品进行借款，该功能依托于 Morpho 借贷协议。

借款时用户是否需要放弃对比特币的控制权？

据报道，该功能的设计初衷是让持有者在不出售比特币的情况下进行借款，这符合 Ledger 的自我托管模式。不过，具体的抵押品处理机制在初始报道中并未详细说明。

什么是 Morpho？

Morpho 是一个去中心化借贷协议，Ledger 正利用它来为其钱包应用中的新借贷功能提供支持。

以比特币为抵押借款有哪些风险？

与其他有抵押的加密货币贷款一样，如果比特币的价值跌至借贷协议设定的所需阈值以下，借款人面临其比特币抵押品被清算的风险。