两大稳定币发行巨头Circle与Tether联手抵制欧盟MiCA法规核心条款
全球规模最大的两家稳定币发行商——Circle和Tether，正对欧洲加密货币监管框架中的关键部分提出强烈反对。这两家公司均呼吁监管机构修订《加密资产市场条例》（简称MiCA）中关于稳定币储备金要求的规定。
罕见共识：对手在特定议题上立场一致
显示，Circle和Tether在反对MiCA以银行为中心的储备金规则方面达成了罕见的共识。尽管两家公司通常是竞争对手，但它们均认为这一特定条款构成了共同面临的挑战。
MiCA的要求及发行商的顾虑
作为欧盟规范加密资产的框架，MiCA包含一项规定，要求重大稳定币的发行商将部分储备金存放在受监管的银行账户中。其目的是通过确保发行商能够履行赎回义务来保护消费者。
发行商的主要担忧在于，将大量储备金集中于银行账户反而增加了风险集中度，而非分散风险。如果持有这些储备金的银行发生倒闭，稳定币发行商及其用户可能会面临严重问题。从机制上看，发行商必须能够在随时应要求的情况下，将每一枚稳定币代币兑换为其基础货币，因此储备金管理与赎回机制至关重要。
此外，欧洲证券和市场管理局（ESMA）已发布MiCA下的指导方针，确立了这些要求在实践中的应用框架。Circle和Tether希望在该要求造成合规瓶颈或市场准入障碍之前对其进行修订。
规则变更对欧洲市场的潜在影响
如果监管机构采纳发行商的论点，结果可能会导致稳定币储备结构具有更大的灵活性，可能允许更大比例的储备以政府债券或其他低风险工具的形式持有，而非银行存款。这将使欧洲的监管规则更接近Circle和Tether目前在全球范围内管理储备金的方式。
如果监管机构坚持现有立场，在欧洲运营的发行商将面临选择：重组储备金以满足MiCA的具体要求、限制其在欧洲的运营，或退出市场。例如，随着MiCA规则的收紧，OKX决定在欧洲开通USDT至USDC的转换通道，这表明交易所已经开始调整其产品供应以应对监管压力。
此次游说活动的结果尚未确定。虽然Circle和Tether正在倡导改变，但欧洲监管机构尚未表明是否会修订储备金条款。对于任何持有或考虑在欧洲持有稳定币的人士而言，关键问题在于这两家最大的发行商能否以他们认为可行的条件进入市场。这一问题很可能在接下来的几个月里，随着MiCA稳定币条款的全面执行和测试而得到解答。
