COMEX批准仓库铜库存达70万吨，创纪录库存与高价并存

根据芝加哥商业交易所集团（CME Group）最新的金属市场报告，COMEX指定仓库目前持有的铜库存约为70万短吨。与此同时，基准铜价仍接近历史高位，形成了“创纪录库存”与“高昂价格”并存的罕见局面。

9月份这一矛盾现象进一步加剧。在传出美国潜在关税调整可能延期的消息后，铜价一度短暂触及每磅6.90美元，随后回落至6.70美元附近。CME指出，关税不确定性促使实物铜加速运往美国，不仅推高了国内库存水平，也带动了区域价格溢价的上涨。

关税预期推动铜资源流入美国

创纪录的库存并不一定意味着铜需求出现崩溃。此次库存激增的主要原因之一是地理分布的变化。由于对未来进口关税政策存在不确定性，贸易商纷纷将铜材提前运入美国，以规避未来贸易规则变更带来的风险。

CME此前曾指出，关税预期已将大量全球可见铜库存转移至美国储备中。这意味着美国库存的增加，部分反映了铜的存储地点变化，而非全球供应量的突然激增。

人工智能与电网建设支撑长期需求

从更长远的需求预期来看，这也是支撑铜价坚挺的重要因素。CME特别强调，人工智能基础设施建设和能源转型是铜需求的结构性来源。数据中心需要大量的电气设备，而电网扩建则需要电缆、变压器等含铜量高的基础设施。

这与Coinpaper持续追踪的AI电力基础设施建设趋势直接相关。预计到2030年，美国数据中心可能需要投入约1100亿美元用于新建电力基础设施，这将对已经紧张的电力网络施加更大压力。

铜价的显著上涨甚至开始影响日常消费品。近期铜价的强劲反弹使得一枚美国镍币内部的金属价值超过了其五美分的法定面值。