Ripple与CSD BR在受监管环境中将巴西投资基金记录迁移至XRP Ledger

摘要

CSD BR注册资产基础设施中存放的22万亿雷亚尔，随着区块链记录镜像项目的启动而进入新阶段。BTG Pactual投资基金份额将被代币化并镜像至公共XRP Ledger（XRPL）。CSD BR仍作为官方所有权记录方，而XRPL则提供独立的额外审计层。授权机构可验证镜像记录，同时KYC（了解你的客户）和反洗钱控制措施得到全面执行。未来阶段可能将巴西房地产和农业债务证券直接引入区块链基础设施。

Ripple于9月29日宣布，CSD BR将使用公共XRP Ledger作为额外的记录和审计层，而其自身系统仍保留为所有权、登记、存款和结算的官方来源。CSD BR目前注册的资产总额超过22万亿雷亚尔。

该项目超越了封闭的概念验证阶段，因为交易将在CSD BR现有的市场基础设施内进行。在第一阶段，投资者、发行人和其他参与者将继续使用相同的流程。这标志着首家持牌中央证券存管机构首次将证券所有权记录在公共区块链——XRP Ledger上。

XRPL如何追踪巴西基金份额？

存入CSD BR的BTG Pactual投资基金份额将使用网络的多用途代币（MPT）标准在XRPL上进行代表。区块链复制所有权信息，以便授权参与方能够以接近实时的方式将其与CSD BR的官方记录进行比较。

CSD BR将继续控制资产本身。其内部系统在法律上负责记录每份证券的所有权以及处理存款和结算事宜。XRPL提供第二重记录，经批准的机构可以对其进行核查。Ripple解释说，这种结构允许参与方确认区块链记录是否与CSD BR受监管基础设施内持有的信息相匹配。

该项目结合了Ripple的托管技术与原生的XRP Ledger功能。访问权限仅限于巴西已完成必要KYC和反洗钱检查的企业和银行客户。CSD BR掌握对参与者资格及代币化记录管理方式的控制权。当监管或司法命令要求时，该系统可以冻结单个资产或撤销交易。

CSD BR产品与客户主管Daniel Polano Spreafico表示，公司故意从镜像记录开始，因为现有的投资者和发行人流程可以保持不变。“我们选择从记录镜像开始，因为这是将新技术引入关键市场基础设施的最安全、最负责任的方式，”Spreafico说道。

巴西央行独立将CSD BR系统列为该国获准的金融市场基础设施之一，其权限涵盖证券结算、集中存管服务和资产登记。

BTG Pactual基金成为首批测试资产

BTG Pactual基金份额为新架构提供了首批实时资产。该合作伙伴关系未披露具体基金名称、价值或初始阶段预计的交易数量。BTG Pactual负责市场基础设施的合伙人Luis Furtado表示，参与该项目使银行能够在受监管的基金基础设施中测试区块链技术，同时保持现有官方所有权记录的完整性。

“镜像基金份额为未来的发展奠定了具体基础，同时保留了当前流程和资产的官方记录，”Furtado说。

因此，该项目并未将法律所有权登记册完全迁移至XRP Ledger。CSD BR的记录仍然决定所有权归属，而XRPL充当了验证和审计信息的附加场所。这一区别对于如何描述该项目至关重要。Ripple并未宣布巴西22万亿雷亚尔的注册资产已在XRP Ledger上代币化。22万亿雷亚尔的数字指的是CSD BR现有基础设施中注册的资产总额，而最初的区块链阶段始于选定的BTG Pactual投资基金份额。

在相关报道中，根据crypto.news此前引用的RWA.xyz数据，XRP Ledger在过去六个月内增加了约26亿美元的代币化真实世界资产（RWA）价值。其中大部分价值已上链，而底层资产仍由单独的法律和托管安排管辖。

Ripple计划从复制记录转向原生资产

如果第一阶段按预期进行，Ripple和CSD BR计划探索通过区块链基础设施直接发行的资产，而不仅仅是复制现有系统的记录。两种巴西固定收益产品已被列入考虑范围：房地产应收款证书（CRIs）和农业应收款证书（CRAs）。这些产品代表了与巴西房地产和农业市场相关的应收款。Ripple和CSD BR尚未确定将这两类资产引入XRPL的时间表。

在获准参与者之间的交易构成了另一个可能的未来阶段。CSD BR表示，该系统最终可能超越审计和记录镜像，迈向区块链原生发行以及受监管机构之间的交易。隐私保护是该路线图的一部分。随着更多活动移至账本，公司计划添加旨在满足金融市场要求的保密工具。

这项工作与XRPL上正在进行的技术开发相一致。在相关报道中，XRP Ledger开发人员一直在为多用途代币开发机密转账功能，使用加密工具来隐藏代币余额和转账金额，同时保持账户身份在公共账本上的可见性。巴西项目尚未说明一旦引入隐私功能，是否会使用该确切的机密MPT功能。

XRP Ledger获得更多机构资产活动

CSD BR的推出紧随其他涉及XRP Ledger上代币化资产的机构测试之后。今年早些时候，Ripple、摩根大通、万事达卡和Ondo在XRPL上测试了代币化美国国债产品的赎回。该交易的区块链部分在大约五秒内完成，而RLUSD作为结算过程的一部分。另有报道指出，截至7月，XRPL在六个月内积累了约26亿美元的净真实世界资产增量（不包括稳定币）。

使用XRP Ledger基础设施并不意味着机构必须购买或持有大量XRP。正如之前对机构采用XRPL的分析所解释的那样，机构可以使用账本功能和代币化资产，而XRP的直接作用可能仅限于网络费用、账户储备或特定的流动性路径。

对于CSD BR而言，当前的重点仍然是其镜像基金份额记录的准确性。Ripple拉丁美洲董事总经理Silvio Pegado将这一从测试进入实时记录保存的转变描述为受监管区块链基础设施的重大一步。据Ripple称，该伙伴关系是在巴西现行监管框架下建立的，第一阶段不需要新的批准。巴西央行指出，获准的金融市场基础设施受到旨在保护国家支付和金融体系的监督。

一旦CSD BR验证记录镜像阶段，公司将计划考虑原生发行、获准机构间的交易、更多资产类别以及更强的保密功能。Ripple表示，技术模型的设计使其最终能够扩展到巴西资产和参与者之外，尽管尚未宣布国际推广计划。