Coinbase 获准自主清算衍生品交易，完成三大联邦注册构建端到端业务闭环

Coinbase 已获得批准，可自行清算其衍生品交易。这一举措标志着该公司完成了三项关键的联邦注册，使其能够独立运营期货业务的全流程，无需再依赖外部租赁服务。

美国商品期货交易委员会（CFTC）于周一正式将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算机构。在此之前，Coinbase 已经持有另外两项关键资质：Coinbase Derivatives, LLC 作为指定合约市场，以及 Coinbase Financial Markets, Inc. 作为期货佣金商。

自主清算带来的变革与优势

拥有自己的清算所彻底改变了 Coinbase 的产品构建能力。公司在声明中表示：“这是首次，我们可以直接创建并结算完全抵押的合同。”这一基础设施的完善预计将加速新产品开发进程，并在推出新业务时减少对第三方的依赖。

Coinbase 将其称为首个以 USDC 为核心的清算所。该清算所接受稳定币作为抵押品，并提供全天候结算服务，旨在“为未来永不间断的市场量身打造”。

传统清算所通常以现金和国债为基础，并遵循银行日历进行结算。而接受稳定币作为保证金，则消除了衍生品交易场所必须在周末停止交易的必要性，实现了真正的 7x24 小时运行。

业务边界与竞争格局

目前，Coinbase Clearing 主要处理完全抵押的合同。因此，其保证金衍生品业务以及计划针对苹果、特斯拉和英伟达等个股推出的永续合约，仍将暂时通过现有合作伙伴进行清算。

Coinbase 总法律顾问 Molly Abraham 表示：“今天的 CFTC 批准标志着 Coinbase 端到端衍生品基础设施的完整搭建。”

在竞争对手方面，Kraken 的母公司 Payward 去年斥资 5.5 亿美元收购了 Bitnomial，从而获得了交易所与清算所的双重注册资质，这与 Coinbase 目前自行构建的模式如出一辙。Payward 已开始利用这些资质，计划通过 Hyperliquid 向美国客户提供永续合约，由 Bitnomial 负责市场的创建与清算，同时在公共区块链上运行。

拥有自有清算所的 Coinbase 具备了尝试类似业务的牌照条件，尽管公司尚未公布具体的实施计划。

繁忙一月中的多项进展

此次获批正值 Coinbase 业务发展的繁忙时期。同日，公司与花旗银行深化合作，允许其机构客户在结账时接受稳定币支付。上周，Coinbase 与 Morpho 合作推出了基于比特币固定利率的 USDC 贷款。此外，今年八月，Coinbase 还为非美国用户在其 Base 链上推出了代币化股票服务。