Coinbase Clearing LLC 或将重塑加密货币衍生品市场准入
Coinbase 现已掌控其美国衍生品业务的每一个主要环节。2026年9月28日，美国商品期货交易委员会（CFTC）正式将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算机构（DCO）。
这一新成立的单位是一个以 USDC 原生支持的清算所。它使用美元稳定币作为抵押品，并提供全天候的交易结算服务。该公司通过 Coinbase Markets 的 X 账号分享了这一消息。
如何实现衍生品交易的 24/7 USDC 结算
清算所位于买卖双方之间，负责担保交易、持有抵押品并处理结算。任何一方都不承担另一方的信用风险。
根据官方博客的介绍，这一版本具有以下独特之处：
- 全额抵押：仅支持全额抵押。正如 CFTC 规则所要求的那样，头寸必须预先提供全额抵押支持。
- USDC 原生。抵押和结算均基于 Circle 的稳定币，而非传统的银行系统通道。
- 全天候结算。当银行关闭时，区块链转账不会停止。
- 产品范围。它可以清算期货、期货期权以及互换合约。
银行在周末关门，而加密市场永不休眠。这一差距长期以来造成了摩擦，而这种设计旨在弥补这一空白。
构建完整的受监管衍生品架构：经纪商、交易所与清算所
清算所是最后一块缺失的拼图。该公司此前已获得另外两项注册资质：
- 经纪商（FCM）：Coinbase Financial Markets, Inc.
- 交易所（DCM）：Coinbase Derivatives, LLC
- 清算所（DCO）：Coinbase Clearing LLC
在此之前，该公司依赖外部合作伙伴，例如 Nodal Clear，包括进行 USDC 抵押品的试点测试。这些测试遵循了 2025 年底 CFTC 的数字资产试点计划。如今，这项工作已转入内部进行。
公司表示，这应能加快产品发布速度并降低运营成本。它可以在一个屋檐下设计、上市、经纪并全额抵押合约。
Citi 交易将稳定币支付引入传统银行通道
同日发布的第二项公告显示，Citibank（花旗银行）与 Coinbase 扩大了合作关系，据官方 X 帖子报道。
根据 Coinbase 官方文档所述，Coinbase 选择了花旗银行的虚拟账户钱包来驱动 Coinbase 虚拟账户。法币入金会自动转换为稳定币。两家公司称这是行业首创。
- 虚拟账户（Virtual Accounts）：企业客户可获得类似银行的工具，用于接收、持有和支付资金。
- Citi Spring：机构客户可以通过 Coinbase Payments 在结账时接受稳定币支付。花旗银行作为记录银行进行资金结算。
- 覆盖范围：商家可以为超过 1.5 亿稳定币持有者提供服务，而无需持有数字资产。
Citi 服务负责人 Shahmir Khaliq 将这笔交易描述为客户提供更多选择的方式。
Coinbase 股价在新闻公布后下跌 1.7%，财报将于 10 月 29 日发布
Coinbase（纳斯达克代码：COIN）的股票在本交易日收盘下跌。隔夜交易显示变化不大。数据并不能证明此次公告导致了股价下跌，因为许多因素会在一天内影响股价。
以下是来自 TradingView 的关键数据：
- 价格：191.79 美元，下跌 3.32 美元（-1.70%）。前一日收盘价为 195.11 美元。
- 隔夜交易：191.62 美元，下跌 0.04%。
- 近期趋势：五天内下跌 3.14%，但一个月内上涨 3.10%。
- 市值：506 亿美元。
- Beta 值：2.38，表明其波动幅度大于整体市场。
下次财报：预计 10 月 29 日发布第三季度 2026 年财报。分析师预计每股收益亏损 0.34 美元，营收为 11.7 亿美元。
全年营收为 71.8 亿美元，净利润为 12.6 亿美元。然而，过去十二个月的每股收益仍为负值，即 -3.69 美元。
在日常交易者看到真正利益之前，仍需建设的内容
获得批准只是绿灯，而非产品发布。新合约的出现需要时间。
Coinbase 仍将对外部合作伙伴开放保证金交易、杠杆产品以及计划的单股永续合约。
全额抵押合约的范围必须扩大。零售市场的访问取决于该加密交易所列出哪些产品。
其他全额抵押清算所已经存在，例如 Gemini Olympus。像 CME Clearing 这样的大型参与者则依赖保证金和银行通道。
加密货币衍生品具有高风险，可能导致损失。本文仅供参考，不构成财务建议。读者应与受监管的服务提供商一起审查产品条款。
下一个考验是执行力。如果 Coinbase 能快速列出有用的合约，全天候结算可能成为受监管加密货币衍生品的标准。与 Citi 的连接为银行和商家搭建了一座桥梁。这两项举措共同指向一种像日常货币一样运作的稳定币。
