自2026年9月14日起，Kraken上的SPYx、QQQx和NVDAx持有者可将这些代币化股票存入金库
自2026年9月14日起，在Kraken上持有SPYx、QQQx和NVDAx的用户可以将这些代币化股票存入金库，并在链上借贷市场部署它们。在发布期间的收益显示如下：两只ETF的净收益率为2%（扣除费用后），Nvidia为1.8%，均以相同资产支付。对于持有这些头寸数年的投资者来说，这种好处是实实在在的。在分配任何资金之前，值得深入了解产生这种收益的机制。
简要总结
- 9月14日，Kraken和Kraken Pro推出了三个金库：SPYx（标普500）、QQQx（纳斯达克100）和NVDAx（英伟达）。
- 发布时的预估利率：SPYx和QQQx为2.0%（净额），NVDAx为1.8%。随后是基于7天滚动计算的浮动利率。
- 收益以xStocks形式获得，而非欧元或稳定币，并自动再投资。
- 从资产的0.001个单位起即可参与。可随时提取，但有3天的等待期。
- 该策略以你的xStocks作为抵押品借入稳定币：需留意清算风险和资本损失。
xStocks金库对SPYx或NVDAx持有者的意义
有用提示：xStock是一种由股票或美国ETF 1:1支持的代币，由Backed发行，并可在Kraken上进行交易，不受华尔街交易时间的限制。Cointribune详细介绍了xStocks在欧洲的到来，以及在春季扩展到超过130种代币化资产的过程。到目前为止，头寸的唯一“收入”来源是股息，Kraken通过增加代币余额来反映这一点。该平台在其xStocks页面上明确指出：xStocks不赋予底层股票的任何所有权权利，因此也没有投票权。
在NVDAx上，这种股息几乎可以忽略不计。因此，对于这个资产而言，金库成为唯一的额外收益来源。在SPYx上，它则增加了ETF的股息。Kraken Pro负责人Darius Tabatabai在xStocks公告中总结如下：“每一个沉睡的xStocks头寸都是未能充分发挥作用的资本。”
决定性的要点在于支付方式。存入NVDAx会产生NVDAx收益。价格敞口保持完整，无论是上涨还是下跌。没有人会将他们的代币化股票兑换成美元收益。
要从您的Kraken账户激活xStocks金库，请点击此处。
收益来源：Ink、Veda、Sentora和链上借贷
在“分配”按钮背后，有多个层次。你的xStock进入一个集成的非托管钱包，位于Ink上，这是Kraken的第二层网络。在那里，“包装”用于金库会计，然后存入由Sentora管理风险的Veda金库。xStock随后作为借贷协议的抵押品。在发布时，Sentora提到了Solana上的Kamino市场。以此抵押品借入稳定币，放入DeFi策略中，并将收益转换回xStock并重新注入。
Veda将其策略路由到Morpho、Aave、Kamino、Euler或Curve等协议，声称处理的存款超过160亿美元，服务于超过30万用户。同一基础设施运行着Kraken DeFi Earn，于1月在稳定币上推出，5月扩展至比特币：截至当时，根据xStocks的数据，已有超过8亿美元的存款。关键点：Kraken提供对该产品的访问权限，但不管理策略或协议。金库、分配和费用均在链上可见。
产品页面并未为你进行计算。Kraken帮助中心指出，从金库收益中收取25%的表现费。因此，显示的2%净利率意味着费用前的总收益率约为2.67%（2 ÷ 0.75）。换句话说，策略产出的四分之一并不归你所有。对于此类产品来说这并不罕见，但在比较时值得了解。
如何从Kraken分配你的xStocks
在所有四个界面上的流程相同。只有入口点不同。
| 界面 | 在哪里找到金库 |
|---|---|
| Kraken App | 主页，然后是赚取页面，选择所需的xStock。或者：钱包，xStock，分配。 |
| Kraken Pro App | 更多选项卡，然后是赚取，准备好赚取的章节。或者：钱包，xStock，赚取。 |
| kraken.com | 登录，然后是赚取页面，准备好赚取的表格。 |
| pro.kraken.com | 收益菜单，然后是赚取，准备好赚取的表格或“为你”部分。或者：钱包，分配。 |
首次使用时，会出现一个信息页面，继续即可。然后输入金额，最低限额为0.001个单位（例如0.001 NVDAx）。在网络版中，金额可以用美元或xStock输入，并有25%、50%、75%和最大值的快捷方式。验证屏幕显示利率、延迟和估计的年收益。可能需要电子邮件代码验证。最终屏幕：“分配已启动。”没有分配或提取费用，根据支持部门说法，Ink上没有Gas费用。金库列在Kraken Pro产品页面上。
分配前需要考虑的风险
在这里，该产品与简单的计息账户不同。该策略以你的xStocks为抵押进行借贷：因此使用了杠杆。如果NVDAx大幅下跌，这是一种比指数ETF波动性更大的资产，可能会将抵押品推低到所需阈值以下并触发清算。如果流动性收紧，同时提款的浪潮也可能产生类似的影响。
帮助中心还列出了智能合约故障、跨链执行问题、无法收回的债务以及所使用下游资产的风险。Kraken自己的表述是：存在失去部分或全部存款的风险，且没有任何保险或公共担保。2%只是一个发布估计值。之后，利率将取决于链上市场的借贷需求。
最后的过滤器是地理因素。金库在Kraken运营的所有地方提供，除了美国、英国、加拿大、澳大利亚、印度、阿联酋、菲律宾、哈萨克斯坦、新西兰、新加坡、香港和受制裁的国家。法国居民，以及其他欧洲经济区居民，都有资格。以xStocks支付的收益的税务处理取决于你的个人情况。
谁适合迈出这一步？首先是已经持有SPYx或QQQx并具有长期观点且不打算出售的投资者。对于那些想要“干净”的股票敞口的人来说，情况不太明确：增加一个带有借贷的DeFi层会改变风险状况，即使显示的余额谨慎增长。
xStocks宣布其他代币化资产也将加入金库。迄今为止，列表仅限于三种，而在目录中有超过130种可用的xStocks，而Kraken在100资产里程碑期间目标是到2026年底列出500种xStocks。至于2%的利率，仅适用于发布期间，其结束日期Kraken尚未公布。
xStocks金库可从Kraken或Kraken Pro的赚取页面访问。
