狗狗币价格回调：ETF创纪录流入遭遇持续通胀压力

狗狗币（Dogecoin）目前交易价格约为 0.0926 美元，日内下跌约 5.5%。此前该币种曾短暂触及 0.0988 美元的高点，随后出现回落。这一回调引人关注，因为正值美国狗狗币现货 ETF 在发行以来录得最强一周表现之后。

根据 SoSoValue 数据，截至 9 月 25日当周，现货 DOGE 基金吸引了约 289 万美元的净流入资金，超越了此前每周约 259 万美元的历史最高纪录。

然而，投资者往往忽略了一个与 ETF 需求紧密相关的关键因素：狗狗币的新增供应量始终在不断产生。

狗狗币协议规定每个区块奖励矿工 10,000 枚 DOGE，新区块大约每分钟生成一次。这意味着每天将新增约 1440 万枚 DOGE，每周新增约 1.008 亿枚。以当前价格计算，每周的新增发行量价值约为 930 万美元——这几乎是上周创纪录的 ETF 净流入资金的三倍。

创纪录的 ETF 需求仍面临供应考验

这并不意味着 ETF 的需求无关紧要。这些基金代表了在狗狗币历史大部分时间里都不存在的机构级新渠道，上周的资金流向表明，即便代币价格仍处于主要周期高点之下，投资者仍愿意向 DOGE 配置资本。

但 ETF 的流入并非孤立存在。狗狗币网络为了补偿矿工并保障区块链安全，会持续向流通中注入新币。与比特币不同，DOGE 没有固定的最终供应上限。虽然其每块的发行率是受限的，但永远不会降至零。

这使得需求的增长变得尤为重要。

此外，狗狗币近期向 0.10 美元发起的冲击也得到了大型持有者的支持。分析师 Ali Martinez 表示，在价格接近 0.098 美元的阻力区域时，巨鲸们大约在 96 小时内积累了超过 11.4 亿枚 DOGE，价值约 1.12 亿美元。

DOGE 仍需证明 0.10 美元能转化为支撑位

目前的盘面走势尚未证实需求已经压倒供应。DOGE 此前曾短暂突破 0.10 美元，但随即发生反转，随后的失守表明在 0.10 美元这一心理关口附近，卖盘依然活跃。

当前的短期关键区间位于 0.098 至 0.10 美元之间。若能稳固站上该区域，将为再次测试 0.105 美元，甚至前期 0.11–0.12 美元的场景提供更强有力的支撑。若未能重新收复该位置，则 0.09 美元将成为首个重要的下行支撑区域。

综上所述，狗狗币的 ETF 叙事虽具看涨潜力，但仅凭此尚不足以确立趋势。更关键的问题在于：ETF 买家、巨鲸以及更广泛的市场需求，是否能够持续吸收每日进入流通领域的数百万枚新增 DOGE。