核心要点

周五，Bloom Energy 股价飙升 8%，收于约 288.70 美元，领跑标普 500 指数。此次反弹源于摩根士丹利的分析观点，即甲骨文（Oracle）提出的不可抗力声明并未对 Bloom Energy 的业务构成威胁。甲骨文向 Stack Infrastructure 发出该通知，旨在针对其 Project Jupiter 设施可能出现的延误采取预防措施。摩根士丹利维持了对 Bloom Energy 的“增持”评级，目标价为 310 美元，并强调该项目不在 Bloom 2026 年的预测范围内。导致延误的主要原因是管道基础设施的许可问题和空气质量法规，而非燃料电池技术本身的问题。

理解项目延误

Bloom Energy (BE) 的股价在周五的交易时段上涨了 8%，收于约 288.70 美元。这一表现使该公司成为标普 500 指数中的最佳涨幅股。此前一日投资者的焦虑情绪逐渐消退，推动了这一上涨势头。甲骨文（ORCL）曾向正在新墨西哥州开发其 Project Jupiter 数据中心综合体的 Stack Infrastructure 发出不可抗力通知。甲骨文的这份文件是一种保护措施，以防施工延误超过 2028 年导致其承担潜在的付款责任。该公告导致甲骨文周四股价下跌近 2%。

Bloom 股东最初对此反应谨慎，考虑到该公司有合同向该设施交付高达 2.45 吉瓦的固体氧化物燃料电池。然而，随着分析师评论的出现，市场情绪迅速逆转。摩根士丹利的 David Arcaro 告知投资者，这项不可抗力声明看似是一种预防性的法律措施，而非值得担忧的理由。他的评估表明，这对 Bloom 的预期负面影响为零。

Arcaro 维持了对 Bloom 股票的“增持”推荐以及 310 美元的目标价。他强调，Project Jupiter 的收入并未纳入 Bloom 2026 财年的财务指引中，因此消除了任何近期的盈利担忧。Arcaro 的分析指出，问题与 Bloom 的燃料电池技术完全无关。主要问题在于一条 17 英里天然气管道的许可要求，以及新墨西哥州当局 pending 的空气质量认证。根据 Arcaro 的分析，即使在最悲观的情况下，Bloom 也处于受保护的地位。如果新墨西哥州的地点被放弃或无限期推迟，现有的合同条款允许甲骨文将这些燃料电池订单重新分配给其他数据中心开发项目。

Bloom Energy 就此事发布了澄清声明。该公司在 X 平台（原推特）上于周四发帖表示，甲骨文“仍致力于 Project Jupiter 项目及其与 Bloom 的合同，以交付 2 GW 的燃料电池容量。”甲骨文在向《巴伦周刊》（Barron's）发表的评论中也证实了这一立场。公司代表解释说，不可抗力通知是大型建设项目中的标准做法，通常用于保持合作伙伴之间的合同灵活性。发言人澄清，发出此类通知并不自动意味着延误或交货计划的改变。

Bloom Energy 的更广泛背景

Project Jupiter 是 Stargate 倡议的一个组成部分，这是甲骨文和 OpenAI 之间的合作项目。新墨西哥州的开发项目可能吸引初始 500 亿美元的投资，累计投资额可能在三十年内达到 1650 亿美元。周五的涨幅延续了 Bloom 股价的积极趋势。该股有望实现自今年四月以来的最强月度表现，当时其股价飙涨了 109%。年初至今的涨幅已达到 232%。

市场活动反映出兴趣浓厚，约有 1730 万股股票交易，比典型日交易量增加了 34%。尽管存在分歧，但分析师情绪总体乐观。瑞信（Mizuho）最近将其目标价从 242 美元上调至 351 美元，而包括 BTIG 和高盛旗下 Jefferies 在内的其他金融机构也在近期提高了他们的预测。Stack Infrastructure 是甲骨文通知中提到的开发公司，隶属于 Blue Owl Capital 所有。该公司周五股价上涨 0.7%。