Anthropic寻求股东批准特殊投票权计划，七位联合创始人将掌握多数投票权

Anthropic正在请求股东在该公司上市前批准一类特殊股份。该提案将使包括首席执行官达里奥·阿莫代伊（Dario Amodei）在内的七位联合创始人，在大多数公司事务上拥有多数投票权，前提是至少有三名创始人保留最低限度的持股比例。

超越股权比例的创始人控制权

据报道，目前每位联合创始人持有Anthropic约2%的股份。拟议的特殊股份将增加他们的投票权，而不会扩大其经济权益份额。这意味着，即使创始人持有的公司股份远低于半数，他们仍能集体控制股东投票结果。

这一计划类似于Palantir采用的创始人控制结构。根据报告，只要至少三名创始人保持所需的持股量，这种安排就可以继续有效；但报告并未明确每位创始人需要满足的具体持股门槛。Anthropic的提案仍需获得股东批准。

董事会选举机制的特殊安排

董事会选举的方式将与大多数股东的投票方式有所不同。根据报道的计划，Anthropic的“长期利益信托”（Long-Term Benefit Trust）将保留选择大多数董事的权力，而由创始人提名的董事席位将从两个增加到三个。据悉，董事会共有七个席位，其中有一个空缺。

此外，员工将获得一个特殊的股份类别，该类别可在某些特定公司事务中打破僵局。这一安排使员工在这些具体决策中拥有投票权，同时避免了将信托的董事会选举权转移给创始人。

信托机构在董事遴选中的持续作用

Anthropic自称为一家公益公司，并表示其“长期利益信托”是一个独立机构，其成员在公司中没有经济利益。该信托持有一类单独的库存股，赋予其选举和罢免董事的权力，且该权力旨在使其能够控制董事会的大多数席位。

公司在成立信托时曾表示，董事会将继续监督重大决策。其信托结构使得非股东群体的人员也能参与董事的选择，尽管投资者和创始人持有其他投票权。因此，该提案将两种控制权分散在不同的手中：创始人在大多数股东事项上持有50.1%的投票权，而信托机构则负责选择大多数董事。这些权力如何相互作用的具体细节，对于审查公司招股说明书的投资者而言至关重要。

对于美国投资者而言，美国证券交易委员会（SEC）的IPO指南指出，招股说明书是查看公司股份类别及其投票权的地方。SEC表示，拥有额外投票权的股份可能让创始人无需拥有大部分股权即可控制公司，从而使公众股东对公司决策的影响力减弱。

IPO估值仍待确定

随着Anthropic准备潜在的首次公开募股（IPO），其规模和时间表在近期的报道中发生了变化。9月19日，有报道称投资者正在讨论一项可能在11月进行的IPO，预计融资额可达1000亿美元，估值约为2万亿美元。但这些条款仅为初步性质。

Anthropic此前公布的最后一轮融资提供了另一个数据。今年5月，该公司宣布在Series H轮融资中筹集了650亿美元，投后估值为9650亿美元。公告还称，当月中旬其年化收入已突破470亿美元。

根二级市场的估算后来将Anthropic的价值定为约1.5万亿美元。然而，这些私人交易并不决定公开上市的定价，最终估值将取决于出售的股份数量以及投资者支付的价格。

上市前合约不赋予股东投票权

Anthropic即将到来的上市也吸引了加密货币交易平台投资者的兴趣。Kraken提供与Anthropic私募市场估值挂钩的永续期货合约。这些合约使符合条件的交易者能够获得价格敞口，但不持有Anthropic股票、股息或投票权。Kraken已将美国客户排除在这些产品之外。

OKX于9月10日为符合条件的欧洲客户推出了与Anthropic挂钩的上市前合约。其产品同样追踪隐含估值，而不使合约持有人成为公司股东。交易所表示，这些合约可使用高达10倍的杠杆进行交易，但其价格可能与私募融资估值及最终的IPO价格存在差异。