美联储就GENIUS法案下的稳定币监管框架公开征求意见

9月24日，美联储（Federal Reserve）就两项提案公开征求公众意见，旨在为受美联储监督的支付型稳定币发行人建立监管框架。此举标志着美国稳定币法律实施进程中的重大一步。

两大核心提案

其中一项提案要求，受美联储监督的支付型稳定币发行人必须使用特定的合格储备资产全额支持其发行的稳定币，例如短期美国国债及其他高质量、高流动性资产。同时，该提案还设定了资本金和风险管理标准。

另一项提案则为寻求通过子公司发行稳定币的受美联储监督银行制定了量身定制的申请流程。

在《联邦公报》（Federal Register）发布后，美联储对上述提案开启了为期60天的公众意见征询期。

GENIUS法案首个框架落地

GENIUS法案于2025年7月18日正式签署成为法律，这是美国首个专门针对支付型稳定币制定的联邦监管框架。该法律原则上将发行权限限定于获批机构，并要求稳定币必须有至少1:1比例的合格储备资产作为支撑。

合格的储备资产包括现金、美联储余额、受保险保护的存款以及剩余到期期限在93天或以下的国债。

周四发布的这两项提案，正将这些法定要求转化为受美联储监督机构的实际操作规则。根据该框架，储备资产的价值必须始终等于或超过未偿还稳定币的价值，并且必须与其他发行人资产隔离存放。

这些规则还将涵盖负责保管稳定币储备资产的机构，并明确受美联储监督的银行所允许的相关业务范围。此外，单独的提案要求寻求发行稳定币的银行提交详细信息，包括商业计划、财务信息以及拟议的资本结构细节。

稳定币监管独立推进， broader 加密立法仍陷僵局

随着华盛顿 broader 加密立法的进展受阻，稳定币监管框架正在加速推进。参议院未能于9月15日以49比50的程序性投票结果推进《CLARITY法案》。该法案旨在为数字资产建立更广泛的市场结构，并厘清各联邦监管机构之间的监督职责。

这使得稳定币走上了独立的监管轨道：GENIUS法案已经生效，监管机构正朝着最终实施规则的制定迈进，而更广泛的加密市场结构仍处于不确定状态。