数据中心业务现占营收四分之三
分析师关注2030财年营收潜力
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Marvell (MRVL) 股价动态与机构评级
Marvell (MRVL) 周二收盘价上涨1.9%，报262.36美元。周三盘前，该股小幅下跌约0.9%。Seaport Research对Marvell启动覆盖，给予“买入”评级，目标价为270美元。
目前，Marvell约74%的营收来自数据中心业务。其与Google的定制芯片合作以及光连接解决方案正推动其在人工智能领域的扩张。
Marvell (MRVL) 在周三盘前交易中下跌约0.9%，至260.14美元左右，此前周二曾上涨1.9%，收于262.36美元。这家半导体公司的股价在2026年已累计飙升约209%，促使分析师评估当前估值是否充分反映了未来的增长前景。
Seaport Research Partners对Marvell启动覆盖研究，给出“买入”评级，并设定270美元的目标价。虽然分析师Jay Goldberg的目标价暗示较周二收盘价仅有约3%的上行空间，但其投资逻辑强调公司在人工智能驱动的数据中心基础设施市场中持续扩张的能力。
Goldberg指出，Marvell的光互连技术和定制硅解决方案是两个有望捕获更多AI基础设施投资的板块。随着超大规模云提供商构建更大、更快的计算设施，这些业务单元的战略重要性日益凸显。
数据中心业务现占营收四分之三
Marvell在2026财年的数据中心业务产生收入61亿美元，占总合并营收的74%。这与2024财年形成鲜明对比，当时数据中心仅贡献总销售额的40%。
这一势头已延伸至2027财年。第二季度营收同比增长37%，达到27.4亿美元，其中数据中心销售额因人工智能相关需求激增而跃升46%。
光连接是这一增长轨迹的关键组成部分。Marvell报告称，其光互连部门在过去五年的复合年增长率约为50%，目前约占数据中心营收的一半。
定制硅业务也经历了类似的高速增长，目前约占数据中心营收的25%。Marvell工程师专门为大型云服务客户设计芯片，这些客户越来越多地寻求传统现成处理器的替代方案。
Google在这一增长战略中发挥着关键作用。Marvell今年8月宣布与Google扩大商业合作伙伴关系，涵盖TPU生态系统内的多款产品，包括AI推理加速器、网络硅片和内存相关组件。
该合作伙伴关系还包括一份认股权证，授予Google以206.58美元的行使价格购买多达约5900万股Marvell股份的权利，但需满足归属要求。
分析师关注2030财年营收潜力
Seaport并非唯一highlight Marvell长期AI机遇的研究机构。摩根士丹利近期将其目标价从246美元上调至268美元，同时维持“同等权重”立场。
摩根士丹利预计，Marvell于10月6日举行的投资者日活动可能会揭示一条通往2030财年营收超过400亿美元的路径。该公司认为Google定制硅及相关扩列产品是重要的潜在收入驱动力，但这仅代表分析师预测，而非官方公司指引。
上周，Marvell还加强了与GlobalFoundries的制造合作伙伴关系，以扩大部署在AI数据中心的光连接产品的生产能力。在市场对该产能扩张消息反应积极之际，MRVL在该交易日涨幅超过6%。
主要的投资担忧集中在股价年初至今飙升约209%后的估值问题上。此外，Marvell仍面临巨大的超大规模资本支出持续性风险、定制芯片项目的成功交付以及AI网络需求的持续增长等挑战。
目前，Seaport的启动覆盖提供了另一项有利的分析师观点，但也表明从当前水平来看，短期内上行空间有限。周三盘前的交易活动显示，在周二上涨1.9%之后，MRVL回落至261美元以下。
