9月22日，总部位于多伦多的资产管理公司Ninepoint Partners启动了其首只在美国上市的基金交易，希望加美两国之间因能源联系而结成的纽带能够超越影响边境的贸易分歧。
Ninepoint北美能源独立ETF
该基金在NYSE Arca交易所交易，代码为ENRG。它汇集所有涉及石油和天然气生产、管道运输、核能与铀矿、铜及关键矿产的公司，形成一个主动管理的投资组合。这种组合也使该投资基金处于一个加密货币矿工非常熟悉的问题中心：电力接入。电网接入和批准的挖矿地点越来越多地决定了一家比特币矿工是继续挖矿，还是将精力转向人工智能和高性能计算（HPC）。
ENRG的实际持仓
ENRG在其投资组合中持有25至50只股票，管理费率为0.65%。其投资组合涵盖能源供应、交通基础设施、核能与铀矿以及电气化投入（包括铜和关键矿物）等领域。该基金的焦点集中在加拿大、墨西哥和美国，尽管允许最多10%的投资位于北美以外地区。其SEC文件确认了0.65%的管理费率，并列明Tidal Investments为顾问，Ninepoint Partners为子顾问。
Ninepoint联席首席执行官John Wilson告诉路透社，该基金约三分之二的石油和天然气生产商将位于美国，而加拿大的管道运营商以及铀、铜和其他金属的矿工将构成这些资产类别的大部分。
论点：一体化比言辞更持久
Wilson的观点易于理解。两国在能源方面的相互依赖，早于任何单一政府上台便已存在，并不会因政治权力的更迭而被消除。
认为头条新闻中的紧张局势会在未来两年内消失，那是天真的想法。
——John Wilson，Ninepoint联席首席执行官
贸易统计数据充分说明了这种联系的紧密程度。根据美国能源信息署（EIA）的数据，2025年美国从加拿大进口的天然气日均量为86亿立方英尺。电力贸易额达32亿美元，其中来自加拿大的进口占总额的67%。根据加拿大能源监管局的数据，在此期间，加拿大占美国原油进口量的63.4%，几乎占其天然气进口量的100%。
据Ninepoint基金经理Eric Nuttall介绍，这种强烈的依赖性可以从能源安全的角度加以解释。
加密货币挖矿与电力争夺的交汇点
Ninepoint的需求理论与加密货币挖矿直接相关。根据国际能源署（IEA）的数据，数据中心的电力需求增长了17%，这表明电网连接、变电站和其他基础设施在为新连接提供资源方面存在瓶颈。OpenAI建设计算能力的持续工作正在提升电力、土地和现有互联网络的价值。
压力已经在挖矿经济学中显现。CoinShares估计，截至2026年第二季度，生产一枚比特币的加权平均税后现金成本约为75,500美元。该公司提到了美国并网队列中惊人的数字，约为2,600 GW，而伯克利实验室最新报告显示，到2025年底，有超过2,060 GW的活跃发电和储能容量在队列中等待电网连接。差异可能源于对队列的不同定义以及数据报告日期的不同；因此，这些数字不应被视为精确等价物。
根据剑桥另类金融中心的数据，电力占矿工运营支出的80%以上。鉴于电力的昂贵和稀缺性，Core Scientific、Keel、Cipher和IREN等公司正在缩减其挖矿产能，或通过重新改造设施用于AI和HPC来停止挖矿。对加密货币的影响是间接的，但仍然具有意义。
