KalshiEX提交针对58只美股及ETF的永续证券期货规则提案，待CFTC批准前交易暂未启动
核心要点：
- 美国证券交易委员会（SEC）于9月18日发布了编号为SR-KALSHIEX-2026-02的备案文件，涵盖针对58只股票和交易所交易基金（ETF）的拟议上市标准。
- 这些合约没有预设到期日，并通过定期支付资金费率来追踪标的股权价格。
- 由于商品期货交易委员会（CFTC）的批准仍在等待中，目前交易尚未开始。
Kalshi备案详情
SEC于9月18日公布了KalshiEX提出的规则变更备案（文件编号：SR-KALSHIEX-2026-02），启动了关于永续证券期货新标准的公众评论程序。此次备案属于程序性步骤，并非产品正式推出。
Kalshi提议在其规则手册中新增第14章，专门涵盖那些追踪基础股权证券且无预先指定到期日的合约。多头和空头持有者将根据永续合约与基础证券之间的价差进行定期的资金支付交换。这一机制旨在使两者价格趋于一致，合约最终将以现金结算。
SEC公告指出，Kalshi已于9月18日向CFTC提交了相同的规则变更申请。目前，CFTC的产品数据库显示，Kalshi的单只股票永续合约备案正处于“等待批准”状态。
Citadel Securities的担忧
该提案将加密货币领域流行的交易结构引入美国股市，而监管机构已在证券市场与衍生品市场之间划分了监管权。这使得市场监控成为核心议题。
在9月9日关于股权衍生品的评论信中，Citadel Securities指出，将这些产品移出SEC的监管框架可能会割裂跨市场监管，并形成一个与美国股市挂钩的“平行影子市场”。
该公司还强调了投资者保护的重要性，包括执行质量、交易访问权限以及协调性的交易暂停机制，同时敦促监管机构明确永续股权产品的分类方式。其评论意见早于Kalshi于9月18日的备案提交。
Kalshi在永续期货方面已有相关经验：CFTC于5月29日批准了其比特币（BTC）永续合约，在审查该产品后将其归类为期货合约。监管机构同时也表示，永续设计可能并不适合所有资产类别，因此与股权挂钩的合约仍需接受单独的审查。
