Strategy 斥资 7570 万美元购入 950 枚比特币，总持仓增至 84.6 万枚
Strategy 公司在过去两周内未进行任何买卖操作后，再次出手购入 950 枚比特币。此次交易使其持有的比特币总量达到 846,000 枚。
详细交易数据与资金状况
根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的 Form 8-K 文件显示，Strategy 在 9 月 14 日至 9 月 20 日期间完成了此次收购。扣除费用及支出后，总花费为 7570 万美元，平均每枚比特币的买入价格为 79,670 美元。
值得注意的是，此次交易完全由公司持有的美元现金余额资助，并未通过出售 MSTR 普通股或优先股所得资金进行。截至 9 月 20 日，这家总部位于弗吉尼亚州的公司共持有约 846,000 枚比特币，累计投入成本约为 638 亿美元，平均持仓成本约为每枚 75,416 美元。
股价表现与市场估值
近期，Strategy 股票涨幅达 47.65%，领跑纳斯达克 100 指数。若以 85,000 美元的假设比特币价格计算，Strategy 目前持有的比特币市值约为 719.1 亿美元。由于市场价格持续波动，该头寸的价值及其未实现收益可能会迅速变化。
此次披露标志着 Strategy 重新进入积累阶段。此前两个周报周期内，该公司报告称没有任何比特币购买或销售行为。在公司执行董事长 Michael Saylor 披露前，他曾发布过一张展示公司持仓情况的图表，这已成为他在宣布购买前常用的惯例模式。
历史持仓回顾与近期动态
此前数据显示，截至 9 月 13 日，在 9 月 8 日至 9 月 13 日期间无比特币交易的情况下，Strategy 持有 845,050 枚比特币，总成本为 637.3 亿美元，平均成本约为每枚 75,412 美元。最新购入的 950 枚比特币将总持仓提升至周一文件中披露的 846,000 枚。
在此之前的最后一次增持发生在 8 月 31 日，当时公司以约 3.7 亿美元的价格购入了 4,603 枚比特币，平均价格为 80,318 美元，结束了长达约十周的暂停购买期。那次交易使公司持仓达到 845,050 枚。
与早期定期发行普通股以融资购买比特币的模式不同，8 月 31 日的收购和最新的购买均属于基于现金的资本配置计划。在 9 月 14 日至 9 月 20 日期间，Strategy 未在任何“按市价发行”（at-the-market）的股票计划中出售任何股份，包括 MSTR、STRF、STRC、STRK 或 STRD。因此，本次 950 枚比特币的购买并未通过现有的按市价发行计划增加公司的流通股数量。
2026 年的非纯买入政策与其他资本运作
Strategy 在 2026 年并非一直遵循只买不卖的政策。例如，在截至 8 月 3 日的一周内，公司以 1.0473 亿美元的价格出售了 1,638 枚比特币，同时通过普通股销售筹集了 2.906 亿美元并回购了 STRC 股份。早期的比特币出售曾将其持仓减少至当时的 842,138 枚。
年内披露的其他销售与 Strategy 的资本框架有关，该框架允许其使用比特币和其他可用资金支付优先股股息、利息付款以及维持美元储备。随后的购买已将持仓水平提升至高于 8 月出售前的水平。
回购 STRC 优先股与储备金变动
除比特币购买外，Strategy 还动用 1.74 亿美元的美元现金回购了其可变利率 A 系列永续 Stretch 优先股（在纳斯达克交易代码为 STRC）。本周内，公司回购了 1,751,480 股 STRC 股份，平均每股价格约为 99.34 美元。交易完成后，其优先股回购授权下仍有约 8.76 亿美元可供使用。
STRC 每股面值为 100 美元，并附带月度可变现金股息。作为其数字信贷证券回购计划的一部分，Strategy 一直在以低于或接近面值的价格购买这些股份。一周前，公司曾动用 1.393 亿美元回购了 1,420,467 股 STRC 股份。文件显示，该计划已成为与比特币购买及优先股结构相关付款并列的经常性现金用途。
今年二月，Strategy 表示计划利用优先股作为比特币融资的另一个来源。其优先股融资计划旨在吸引注重收入的投资者，同时提供可用于比特币购买和公司支出的资本。
在最近的报告期，Strategy 还从美元储备中支出了 5740 万美元，用于支付优先股股息和未偿债务的利息。该储备独立于美元现金，专门用于支持这些既定义务。
美元余额下降与证券市场信息
在支付比特币款项、STRC 回购、股息及利息后，截至 9 月 20 日，Strategy 报告的美元储备余额为 50.4 亿美元，单独的美元现金余额为 10.5 亿美元。相比之下，一周前其美元储备为 51 亿美元，美元现金为 13 亿美元。这一减少额与从储备中提取的 5740 万美元以及从现金中支出的用于比特币和 STRC 的合计 2.497 亿美元相符。
对于美国投资者而言，此次披露提供了与 Strategy 资本结构相关的几只纳斯达克上市证券的最新数据。MSTR 代表公司的普通股权益，而 STRC、STRF、STRK 和 STRD 则在公司融资模型中提供不同的股息条款和地位。
比特币的复苏也增加了 Strategy 主要资产的美元价值。最近的一项比特币价格分析指出，在 BTC 从九月低点反弹后，83,000 美元是一个重要的阻力区域。随后比特币交易价格突破 85,000 美元，市场均价高于 Strategy 75,416 美元的平均获取成本。
周一的文件列出 MSTR 及四类优先股为根据《1934 年证券交易法》第 12(b) 条注册的证券。MSTR、STRF、STRC、STRK 和 STRD 均在纳斯达克全球精选市场进行交易。
