Strategy 增持比特币，持仓逼近历史纪录

根据周一提交的 8-K 文件显示，Michael Saylor 旗下的比特币控股公司 Strategy 在截至 9 月 20 日的一周内购入 950 枚比特币，总花费为 7,570 万美元。此次买入的平均单价（含手续费）为每枚 79,670 美元。

此举使该公司的比特币总持仓量达到 846,000 枚，累计成本为 638 亿美元，平均持仓成本为每枚 75,416 美元。目前，其持仓量仅距离历史最高纪录相差 1,363 枚。若以本周的购买速度持续两周，即可刷新纪录。

持仓波动与恢复历程

此前，Strategy 在 6 月 22 日创下 847,363 枚的历史最高持仓纪录（数据来源：BitcoinTreasuries）。然而，夏季期间的抛售导致其持仓量降至 840,447 枚，创下自 5 月以来的最低水平。此后，公司重新增持了 5,553 枚比特币，耗时两个月才逐步恢复至接近峰值的水平。

值得注意的是，本次买入的平均价格比其在 8 月 9 日之前一周内出售的 1,690 枚比特币的平均成本高出 15,408 美元；同时也高于公司自身的混合成本基础约 4,250 美元。

股票回购与资金流向

在本周的支出中，Strategy 用于购买比特币的金额不到其优先股回购金额的一半。公司斥资 1.74 亿美元回购了 1,771,238 股 STRC 优先股，较前一周支出的 1.393 亿美元有所增加，且未回购任何 STRF、STRK、STRD 或 MSTR 普通股。

这两项支出均来源于“USD Cash”资金池。该资金池于上月设立，专门用于比特币购买、股票回购及一般企业用途。截至 9 月 20 日，该资金池余额从一周前的 13 亿美元降至 10.5 亿美元，减少了 2.497 亿美元，这一数字几乎完全匹配上述两项采购支出。

其他融资与授权情况

在此期间，Strategy 未通过市价发行计划（at-the-market offering program）出售任何股份，而该公司曾在 8 月的单周内通过该方式筹集 3.337 亿美元。此外，另有 5,740 万美元从“USD Reserve”中提取，该储备金用于支持优先股股息和利息支付，提取后其余额为 50.4 亿美元。

目前，“数字信贷证券回购计划”下仍有约 8.751 亿美元的额度可用，而针对 MSTR 普通股的单独 10 亿美元授权尚未动用。

历史抛售回顾

Strategy 在 5 月打破了长期不减持比特币的承诺，并在夏季期间根据 6 月制定的资本框架出售了 6,948 枚比特币，总金额约为 4.325 亿美元。该框架允许最多出售价值 12.5 亿美元的比特币，目前仍有约 8.2 亿美元的出售额度未被使用。