越南预计首批加密资产服务商将于2026年持牌运营
越南监管机构正在围绕该国为期五年的数字资产市场试点项目构建监管体系，并预计首批获得许可的加密资产服务提供商将在2026年获得牌照并开始运营。
试点框架下的许可进展
根据越南国家证券委员会（State Securities Commission）的消息，越南财政部副部长阮德智（Nguyen Duc Chi）在9月15日于维也纳与奥地利金融市场管理局（Austrian Financial Market Authority, FMA）执行主任玛丽安娜·库内尔（Mariana Kühnel）举行的会晤中公布了这一时间表。双方就金融市场监管及未来合作进行了深入讨论。
阮德智表示，越南已建立加密资产的试点法律框架，监管机构正着手制定规则，以便在持牌平台开始运营后对公司和投资者活动进行监督。此次与奥地利的讨论部分聚焦于金融当局如何适应技术发展和新型资产带来的监管挑战。
尽管许可计划在2026年稳步推进，但截至8月30日，已有五家公司通过了初步评估，但尚未颁发最终的交易所牌照。通过评估并不意味着公司有权运营加密货币交易平台。
严格的准入要求
越南于今年1月正式启动许可流程，当时财政部引入了涵盖加密资产交易平台牌照发放、调整和撤销的行政程序。申请方必须是越南本土企业，实缴注册资本至少为100万亿盾（约合3.83亿美元）。其中，至少65%的资金必须来自机构股东。
此外，申请公司还需满足公司治理、人员配置、基础设施和网络安全等方面的要求。在试点框架下，外国投资者持股比例不得超过49%。申请人资本中至少有35%需来自至少两家符合条件的机构，如商业银行、证券公司、基金经理、保险公司或科技公司。
多家金融集团已为进入受监管市场做好准备。例如，VPBank关联的CAEX在4月获得了OKX Ventures和HashKey Capital的支持，以达成牌照所需的资本要求。CAEX的试点申请涉及VPBank证券、LynkiD以及上述两家投资机构。
SSI Digital Technology则采取了另一条路径，与韩国交易所Bithumb签署协议，探索本地数字资产交易所业务。双方计划的合作范围涵盖技术、钱包、托管、安全、风控和合规等方面，但任何交易所运营仍需获得越南当局的批准。
借鉴欧盟经验，强化反洗钱监管
除了许可制度外，国家证券委员会还在利用金融行动特别工作组（FATF）的建议，开发针对服务提供商和投资者交易的监督机制。国家证券委员会主席武氏珍芳（Vu Thi Chan Phuong）指出，该框架重点强调风险管理、投资者资产保护以及反洗钱控制。
越南希望借鉴奥地利金融市场管理局（FMA）及其他欧盟监管机构的经验，进一步完善其加密资产规则。FMA的职责包括对银行、保险公司、养老金基金、证券公司、投资基金、证券交易所等金融机构以及加密资产服务提供商进行监督，负责市场监管、投资者保护、反洗钱控制和打击非法金融活动。
库内尔向越南代表团表示，奥地利许多金融法规由欧盟层面确定，由FMA在国内实施。她提议通过国际证监会组织（IOSCO）以及专家之间的在线技术会议，加强两国间的交流。阮德智同意这种合作模式，认为这些渠道可以将信息共享和技术支持转化为具体行动。
五年试点与新处罚措施
越南的监管工作是在2025年9月通过第05/2025/NQ-CP号决议推出的五年试点框架下进行的。该框架涵盖加密资产的发行、交易、托管以及持牌服务提供商。
根据第284/2026/ND-CP号法令，新的执法规则已于9月1日生效，对未经授权的服务、不当的加密资产发行、客户检查不足以及违反反洗钱要求的行为设定了处罚。该加密处罚框架于今年7月获批，旨在为国内持牌平台的启动做准备。
未经授权提供加密服务或宣传交易所的组织可能面临1.8亿至2亿盾的罚款。持牌提供商若未能履行客户资产隔离、交易监控、账户信息和客户验证等义务，也将面临单独处罚。
国内投资者最终将被要求通过财政部批准的持牌提供商进行交易。第284号法令规定，在未获批准的平台进行交易的组织将面临3000万至5000万盾的罚款，而针对个人的处罚通常减半。
需要注意的是，该限制并未因9月法令生效而立即适用。第05号决议给予国内投资者六个月的过渡期，该期限仅在财政部颁发首张加密资产服务提供商牌照后才开始计算。由于截至8月30日尚未颁发最终牌照，因此倒计时尚未启动。
broader 金融监管合作
加密资产是越南与奥地利官员更广泛监管讨论的一部分。阮德智指出，中小企业约占越南运营企业的99%，相关政策正围绕治理、财务能力、合规性和数字化转型进行完善。武氏珍芳表示，当局正在考虑重组股票交易板块，包括为中小企业安排的安排。监管机构正致力于提高上市产品质量、透明度和披露要求，同时加强对市场操纵和价格操纵的监督。
维也纳会谈结束时，双方同意通过国际证监会组织（IOSCO）和专家直接会议推进技术交流，随着越南继续完善其金融和加密资产监管框架，双方的合作将持续深化。
