Nscale拟赴美上市：营收激增逾12倍，但净亏损扩大至10.2亿美元

在录得爆炸性的营收增长以及更为惊人的亏损后，由英伟达（Nvidia）支持的AI基础设施公司Nscale正筹备首次公开募股（IPO）。这家英国企业已向纽约证券交易所提交上市申请，股票代码为NSCL，这为投资者押注全球AI数据中心热潮提供了又一途径。

营收暴涨与巨额亏损并存

根据Nscale向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书，其2026年上半年营收达到1.406亿美元，同比大幅增长1,252%。然而，其净亏损也扩大至约10.2亿美元。

值得注意的是，这一账面亏损并非完全源于运营消耗。其中，约有4.57亿美元来自公允价值调整，而Nscale报告的运营亏损约为4.92亿美元。

1.4亿美元营收背后的千亿美元机遇

Nscale的雄心规模有助于解释其高昂的支出。截至8月31日，该公司报告称活跃及签约总合同价值约为1,034亿美元，涉及约46.1万个活跃或已签约的GPU（图形处理器）。

这使得Nscale直接置身于为日益强大的AI模型构建算力的巨大资本竞赛之中。在这场价值3.6万亿美元的AI数据中心热潮中，融资角色至关重要。英伟达正逐渐超越单纯的芯片供应商角色，越来越深入地参与到购买其产品的生态系统的融资与扩张之中。

Nscale会是下一个CoreWeave吗？

Nscale的IPO自然会将人们将其与同样由英伟达支持、另一家平衡着巨大需求与巨额资本需求的AI基础设施公司CoreWeave进行比较。

随着CoreWeave不断扩展其基础设施，该公司近期转向了数十亿美元规模的融资方案。这一趋势在Coinpaper对其30亿美元可转换债务融资的报道中得到了深入探讨。