Bitcoin，宏观利空下仍稳守7.6万美元，链上数据引发关注

尽管面临两项重大宏观经济事件的压力，比特币（BTC）价格依然坚挺在7.6万美元上方，此时链上数据再次成为市场焦点。链上分析师Crypto Dan指出，处于亏损状态的比特币地址比例出现显著下降，这一现象与历史上熊市结束时期的特征高度相似。

Crypto Dan认为，这一走势可能不仅仅是普通的反弹。他推测，比特币或许正处于进入新一轮牛市周期的过渡阶段。值得注意的是，这一观点出现在两个可能压制市场的重大事件之后：一是美国参议院未能推动《CLARITY法案》进程，二是美联储宣布加息。

UTXO数据揭示了什么？

Crypto Dan重点关注了比特币的UTXO（未花费交易输出）数据。UTXO指的是钱包中那些可以独立移动和交易的BTC数量。分析师关注的核心指标是“亏损比特币占比”，该比例近期出现了大幅下滑。

Crypto Dan表示，回顾历史，类似的下跌往往标志着熊市的终结。在他看来，这一变化不仅仅指向短期的复苏，而是暗示着类似的历史周期正在重演：在过去的大周期中，比特币在形成类似形态后，均开启了新的上涨阶段。不过，Crypto Dan并未断言“底部已确定”，他认为这些数据更可能指向更大趋势的转变。

为何71,300美元与79,800美元是关键价位？

CryptoQuant分析师Darkfost也通过链上数据指出了类似的局面。目前，比特币维持在71,300美元上方。在这一关键点位，它是衡量市场中活跃BTC成本基准的重要平衡点。Darkfost提醒道，在2023年熊市末期，比特币曾两次测试该支撑位，随后便开启了新的上涨周期。

然而，市场前方还有另一道门槛。79,800美元代表了投入资本的盈亏平衡线。此前，比特币在该区域多次遭遇阻力并被拒绝。因此，BTC在短期内被困于71,300美元至79,800美元之间。若下方成本支撑得以维持，将对买方有利；而若能突破上方阻力，则将是结构发生根本性变化的更强信号。

比特币当前处于何种位置？

根据最新数据，比特币交易价格在7.6万美元以上。过去24小时内，BTC小幅上涨约1%，但周线级别下跌约3%。拉长视角来看，近30天内比特币涨幅约为19%。尽管如此，相较于过去一年，其跌幅仍约为35%，且较去年10月创下的历史高点低约39%。

此外，交易量也有所回落，比特币日交易额下降约24%，至295亿美元。因此，仅凭短期价格上涨不足以确认新牛市的到来。链上指标与价格走势是否同向发展，将成为更重要的观察维度。

为何《CLARITY法案》受阻与美联储加息未动摇比特币？

Crypto Dan提到的两项重大发展已成现实。9月15日，美国参议院未能获得推动《CLARITY法案》所需的60票。受此影响，比特币一度下跌，但抛售并未持续。

次日，美联储将利率上调25个基点，这是自2023年以来美联储首次加息。即便如此，比特币迅速回升至7.6万美元以上。这一表现促使部分市场评论员重新审视市场对坏消息的反应机制。

Bitwise首席投资官Matt Hougan主张，近期的上涨与监管预期的关联不大。他指出，在7月至9月中旬期间，比特币上涨约38%，而关于《CLARITY法案》通过的预期概率却从39%降至18%。交易员Matthew Hyland则对此前预测比特币因法案失败和加息跌至5万美元的观点进行了反驳，他强调比特币在7.6万美元附近的企稳，恰恰证明了这些悲观情景并未发生。

长期比特币支持者David Bailey对市场的有限反应给予了更高评价。他认为，在利空消息下比特币仍能屹立不倒，是迄今为止证明熊市结束的 strongest 信号之一。

比特币的新牛市周期是否已经开启？

链上数据与价格走势共同指向同一个问题：比特币是真正进入了新周期，还是仅为更大跌势中的反弹？Crypto Dan认为UTXO数据的改善与历史熊市末期相似；Darkfost则聚焦于71,300美元支撑与79,800美元阻力之间的区间。

若比特币突破79,800美元，看涨叙事将进一步强化；反之，若跌破71,300美元，则需重新审视现有市场结构。目前，价格在7.6万美元附近徘徊，表明坏消息的影响较以往有限，UTXO数据的改善也佐证了这一观点。但在71,300美元与79,800美元的僵局打破之前，断定比特币已进入新牛市为时过早。

本文内容基于一般市场数据，不构成投资建议。建议读者进行独立研究。