美国商品期货交易委员会为加密应用接入受监管衍生品市场提供新指引

周四，美国商品期货交易委员会（CFTC）向希望提供受监管衍生品市场访问权限的加密应用程序发布了新的指导方针。在该机构发出的“不行动函”中，市场参与者部门表示，被动软件提供商若将其角色局限于前端软件并满足一系列条件，可免于作为介绍经纪商注册。这对于钱包开发者和交易应用而言意义重大，因为经纪商注册往往伴随着严格的合规要求。CFTC 的这封信件为这些开发者提供了一条路径，使其能够在不作为处理交易的中介的情况下，将用户连接到注册的衍生品市场。

CFTC 在信中写道：“本部门认为，基于与信函26-09中提供给软件开发者的基本相同条款，对所有[被动软件提供商]采取不行动立场是必要的。”该信函涵盖允许用户查看市场数据、产品报价和头寸信息，并将订单直接提交给注册实体以进行 CFTC 监管的衍生品（包括事件合约和永续合约）的软件。这一豁免措施最初于三月授予 Phantom Technologies，其自托管钱包获准在不注册为经纪商的情况下连接用户至受监管的衍生品市场。

根据周四发布的信函，只要被动软件提供商及其相关人员在其覆盖的活动范围内并满足信函规定的条件，工作人员将不会建议因其未注册为介绍经纪商或关联人员而采取执法行动。这些条件包括：关于与注册实体关系的用户披露、利益冲突及费用说明；营销政策；记录保存；破产或资不抵债通知；以及同意相关条款的备案文件。

行业倡导者将该 CFTC 信函视为为构建连接用户与受监管衍生品市场工具的软件开发人员提供了所需的明确性。

数字商会首席执行官 Cody Carbone 在 X 平台上写道：“来自 CFTC 的明确性！构建连接用户与注册期货佣金经纪人（FCM）/衍生品交易所（DCM）工具的软件提供商，不再仅仅因为构建界面就需要注册为经纪商。这消除了衍生品市场中阻碍软件创新的主要监管模糊地带。”

区块链协会首席执行官 Summer Mersinger 也表达了类似的观点，她表示 CFTC 工作人员的行动提供了“重要的明确性”。Mersinger 称：“通过将之前的不行动豁免扩展到处境相似的被动软件提供商，CFTC 市场参与者部门正在采取一种更注重功能的监管方式——即关注技术提供商实际从事的业务，而不是将软件本身视为传统的金融中介。”

CFTC 的这一举措与证券交易委员会（SEC）同日推出的代币化美国股票“创新豁免”同时发生。这两项举措均发生在参议院未能通过《数字资产市场清晰法案》之后，该法案旨在为数字资产建立联邦市场结构框架，并明确 CFTC 和 SEC 的角色。

今年8月，CFTC 主席 Michael Selig 指示工作人员探索加密货币市场结构规则，前提是美国国会未通过《清晰法案》，其中包括针对加密货币交易所、杠杆交易和链上金融协议的规则。SEC 主席 Paul Atkins 在今年7月表示，如果立法停滞不前，SEC 已准备好制定加密货币规则。

Coinbase 副主席 Ryan VanGrack 形容 SEC 和 CFTC 的行动是在多年的监管停滞后“逐渐发生，然后突然爆发”。他在 X 平台上写道：“经过多年的监管停滞，我们在短短几小时内就看到了有意义的缓解措施：SEC 创新豁免和 CFTC 不行动豁免。潮流已经正式转变。”