德意志银行计划于2026年底前为机构和企业客户提供加密资产托管服务

德意志银行（Deutsche Bank）计划到2026年底推出面向机构及企业客户的加密资产托管服务。该服务的推出取决于德国联邦金融监管局（BaFin）的托管牌照，银行预计将于今年10月获得该牌照。目前，欧洲二十家最大银行中已有约八家运营着实时的数字资产服务。根据《加密资产市场法规》（MiCA），单一国家颁发的牌照可在整个欧洲经济区（EEA）内通行，这为德意志银行的扩张提供了法律基础。

核心业务规划与合规路径

作为全球系统重要性银行，德意志银行在加密领域的入场标志着受监管的欧洲金融业在向客户持有比特币和以太坊方面迈出了实质性步伐。其庞大的体量是小型原生加密托管机构所无法比拟的。此次举措旨在将这家德国最大贷款行直接带入一个它多年来仅在旁观的市场。

这一 rollout 的关键在于获取德国金融监管机构 BaFin 颁发的加密托管牌照，德银预计将在10月获得批准。根据 MiCA 框架，一家国家监管机构授予的托管牌照可以“护照化”至整个欧洲经济区。这意味着德意志银行一旦获得 BaFin 的批准，即可在所有 EEA 国家提供相同的服务，而无需在每个国家单独寻求授权。这使得德国牌照成为覆盖全欧的产品，也解释了为何许多大型银行在同一时间窗口内行动，而非相隔数年。此前，缺乏共同规则使加密托管处于法律灰色地带，大多数一级机构不愿涉足。

初始支持资产与客户群体

在服务启动之初，德意志银行将支持一组经过深思熟虑的有限资产：比特币（Bitcoin）、以太坊（Ether）以及三种受监管的稳定币，即 Circle 的 USDC、其欧元对应物 EURC 以及 AllUnity 的 EURAU。

该服务主要面向资产管理公司、对冲基金、经纪商、托管机构和大型企业财资部门。零售客户不在计划范围内。德意志银行将直接管理客户的钱包和私有加密密钥，这使得机构能够在无需构建昂贵且专业的安全基础设施的情况下，获得对数字资产的敞口。

技术合作伙伴：Taurus 与 Bitpanda

德意志银行并非独自构建托管系统。该行于2023年与瑞士数字资产基础设施提供商 Taurus SA 签署了全球协议，并参与了该公司6500万美元的B轮融资。Taurus 提供核心的企业级托管技术，负责保护密钥和处理转账。对于面向客户的产品以及潜在的交易和执行组件，德银引入了奥地利加密货币交易所 Bitpanda 的技术部门。这种分工使德意志银行避免了那些银行牌照并无优势的系统部分。

欧洲银行业竞争格局

德意志银行是在大多数大型同行已经具备相同能力的情况下入场的。在欧洲二十家最大银行中，约有八家已上线某种形式的数字资产服务，尽管这些服务从完整托管到较轻的交易所交易产品（ETP）敞口不等，且国内竞争对手率先抵达。德国商业银行（Commerzbank）比德意志银行更早获得了德国加密托管牌照，专注于企业存储。西班牙银行在直接零售和机构准入方面推进最为激进，而法国机构则侧重于市场基础设施及其自身的稳定币。

银行级托管对机构买家的意义

对于机构而言，通过德意志银行而非原生加密公司持有比特币，改变了风险计算方式。托管由受监管的系统重要性银行持有，并接受监督，私钥通过冷存储和分层防御进行保护，而非依赖初创公司的内部控制系统。德意志银行企业银行联席主管 Gerald Podobnik 将数字资产定位为传统系统的补充而非替代，将其描述为与现有基础设施并行运行的新轨道。德意志银行全球证券服务主管 Paul Maley 强调了一种谨慎的方法，旨在防止加密市场的波动性污染银行的核心业务。

路线图指向托管之外

托管只是起点而非终点。德意志银行表示希望进入代币化金融工具领域，并曾探索发行自己的稳定币或用于支付的代币化存款产品。更广泛的方向可见于 Qivalis 联盟，该联盟已发展到涵盖15个国家的37家银行，包括 ING、巴黎银行、KBC 和意大利联合信贷银行，正在构建符合 MiCA 要求的欧元稳定币以用于跨境结算。成员银行预计将提供内置钱包和托管以支持该稳定币，首次发行目标定于2026年下半年，这将使银行发行的欧元稳定币与德意志银行的托管服务同期进入市场。